【东方金诚】央行货币政策委员会召开2025年第四季度例会；资金面结构有所分化，债市震荡盘整-251225（8页）.pdf

1、央行货币政策委员会召开央行货币政策委员会召开 20252025 年第四季度例会年第四季度例会；资金面结构有所分化，债市震资金面结构有所分化，债市震荡盘整荡盘整 【内容摘要】【内容摘要】12 月 24 日，跨年资金需求升温，资金面结构有所分化；债市震荡盘整；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体 10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【央行货币政策委员会召开【央行货币政策委员会召开 20252025 年第四季度例会】年第四季度例会】央行货币政策委员会 2025 年第四季度（总第 111 次）例会于 12

2、月 18 日召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上

3、的基本稳定。【央行将开展【央行将开展 40004000 亿元亿元 MLFMLF 操作】操作】12 月 24 日，央行发布中期借贷便利（MLF）招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 12 月 25 日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 4000 亿元 MLF 操作，期限为 1 年期。鉴于本月有 3000 亿元 MLF 到期，央行 12 月通过 MLF 净投放 1000 亿元。这是央行连续 10 个月加量操作 MLF，持续加码中长期资金投放。【央行等八部门：支持西部陆海新通道高质量发展】【央行等八部门：支持西部陆海新通道高质量发展】12 月 24 日，央行发布消息，近日，

4、央行、国家发改委、财政部、交通运输部、商务部、金融监管总局、证监会、国家外汇局联合印发 关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见。意见从完善金融组织协作体系，构建高质量资金融通体系，推进制度性改革创新，建设数字金融服务平台，完善金融开放合作体系，深化跨省跨境金融监管协作等方面提出 21 条重点举措，推动发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展。【国家发改委、商务部发布鼓励外商投资产业目录（【国家发改委、商务部发布鼓励外商投资产业目录（20252025 年版），优化对外资的方向性年版），优化对外资的方向性引导】引导】国家发改委、商务部日前发布鼓励外商投资产业目录（2

5、025 年版）。通过进一步优化对外商投资的方向性引导，持续提高引资质量，不断完善外商投资在国内的区域布局。新版鼓励外商投资产业目录，包括全国鼓励外商投资产业目录和地区外商投资优势产业目录。总条目共 1679 条，与 2022 年版相比净增加 205 条、修改 303 条。其中，全国鼓励外商投资产业目录共 619 条，增加 100 条、修改 131 条；中西部等地区外商投资优势产业目录共 1060 条，增加 105 条、修改 172 条。【北京市优化调整住房限购政策】【北京市优化调整住房限购政策】12 月 24 日，北京市住房城乡建设委、市发展改革委、人民银行北京市分行、北京住房公积金管理中心等

6、 4 部门联合印发 关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知，自 2025 年 12 月 24 日起施行。非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满 2 年及以上；购买五环外商品住房的，缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满 1 年及以上。对二孩及以上的多子女居民家庭（包括本市户籍和非本市户籍居民家庭），在执行现有住房限购政策基础上，可在五环内再多购买一套商品住房。借款申请人使用公积金贷款购买二套住房的，最低首付款比例不低于 25%。（二）国际要闻（二）国际要闻 【美国上周首申美国上周首申失业救济人数失业救济人数 2