【国泰期货】铜：资金平仓，价格回调-251230（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：资金资金平仓平仓，价格价格回调回调 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，国家统计局发布：111 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 66268.6 亿元，同比增长 0.1%（前值 1.9%）；规模以上工业企业实现营业收入 125.34 万亿元，同比增长 1.6%（前值 1.8%）。11 月利润当月同比下跌 13.1%（前值-5.5%）。（华尔街见闻）乌克兰总统泽连斯基表示，他计划 28 日与美国总统特朗普在佛罗里达州举

2、行会晤，讨论对乌克兰的安全保障和一些“敏感”问题。（华尔街见闻）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约98,8600.14%96060-2.83%伦铜3M电子盘12,1880.45%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜指数974,647424,617642,644-12,092 伦铜3M电子盘64,63646,441341,0001,268昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜65,8787,231-伦铜154,575-2,450 28.51%-1.12

3、%昨日价差昨日价差前日价差前日价差较前日变动较前日变动19.6913.166.53555505454083,60083,6000-340-330-10-140-120-20 324-1,462-1,676214-1,010-988-22 3,9443,5444001,645-4022,047沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 1 12 2 月月 3030 日

4、日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 产业方面，秘鲁国会周三批准将小规模矿商的临时许可证延长一年，至 2026 年年底。（SMM）哈萨克斯坦统计局公布数据显示，2025 年 1-11 月，该国精炼铜产量同比增加 2.5%，达到 431,998吨。（SMM）据海关总署在线查询平台数据显示，中国 2025 年 11 月铜矿砂及其精矿进口量为 2526194.63 吨，环比增加 3.05%，同比增长 13.13%。（SMM）智利政府启动 Mantoverde 铜金矿劳资合同谈判初步调解程序。如果新的劳资合同谈判调解失败，工人们将准

5、备罢工。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其

6、它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当