波司登：202526年中期報告.pdf

1、波司登品牌代言人于適2025/26中 期 報 告波司登國際控股有限公司於開曼群島註冊成立之有限責任公司股份代號：3998公司簡介波司登國際控股有限公司（本公司，連同其附屬公司統稱本集團）是中華人民共和國（中國）知名的羽絨服裝品牌運營商。本集團創始於1976年，在創始人高德康先生的引領下開啓艱苦卓絕的創業歷程。2007年10月11日，本公司於聯交所主板上市，股份代號3998。本集團專心專注羽絨服領域，成為消費者公認的羽絨服專家，引領行業發展。目前，本集團旗下羽絨服品牌包括波司登、雪中飛、冰潔等，通過這些品牌，本集團得以滿足不同客戶群體的需求及鞏固其在中國市場的領導地位。其中，波司登品牌羽絨服連續

2、30年（1995-2024年）全國銷量遙遙領先。目前，本集團的女裝業務品牌包括：杰西、邦寶、柯利亞諾、柯羅芭；校服品牌為颯美特。本集團積極實施品牌發展戰略，在2025年，波司登再次入選Brand Finance全球最具價值服飾品牌排行榜50強，同時入選世界品牌實驗室2025年亞洲品牌500強。未來，本集團將繼續聚焦羽絨服核心主業，以品牌建設為核心，全面升級產品、渠道及終端，以波司登溫暖全世界為使命，致力成為世界領先的時尚功能科技服飾集團。財務摘要02管理層 討論與分析04指數成份股03獨立審閱報告64簡明綜合 現金流量表71未經審核中期財務報告附註72一般資料105公司資料112股東資料114

3、釋義115目錄綜合損益表65綜合財務狀況表67綜合權益變動表6966綜合損益及其他全面收益表財務摘要中期業續摘要（人民幣千元）2025年未經審核2024年未經審核變動收入8,927,6388,804,1281.4%毛利4,466,7034,391,3201.7%毛利率50.0%49.9%0.1個百分點經營溢利1,516,8411,471,8053.1%經營溢利率17.0%16.7%0.3個百分點本公司權益股東應佔溢利1,189,3651,129,6985.3%溢利率13.3%12.8%0.5個百分點每股盈利（人民幣分）基本10.3510.35持平 攤薄10.2810.131.5%波司登國際控股

4、有限公司 2025/26 中期報告2 經營溢利率提升 0.3 個百分點至 17.0%董事會宣派中期股息每股普通股6.3港仙 收入增加 1.4%至約人民幣8,927.6 百萬元 權益股東應佔溢利上升 5.3%至約人民幣1,189.4 百萬元截至最後實際可行日期（即2025年12月11日）的主要指數指數代碼指數名稱HSLMI恒生大中型股指數HSLMLCI恒生大中型股低波幅全選指數HSCHDY恒生中國高股息率指數HSSCHKY恒生港股通高股息率指數HSHYLV恒生港股通高股息低波動指數HSMCHYI恒生中國內地企業高股息率指數HSSCHYS恒生港股通紅利優選指數HSSCFCF恒生港股通自由現金流指數

5、HSQGLV恒生港股通質量成長低波動指數HSSCPOE恒生港股通中國民企指數HSSCC恒生港股通消費行業指數HSSCCD恒生港股通非必需性消費指數HSC500恒生滬深港通中國500指數HSSCSCI恒生滬深港通中國規模全選指數HSSCLCI恒生滬深港通中國低波幅全選指數HSSCYCI恒生滬深港通中國股息率全選指數HSSCVCI恒生滬深港通中國價值全選指數HSC15TI恒生氣候變化1.5C目標指數714032.MIMSCI香港價值增強指數932323.CSI港股內地民企綜合指數932327.CSI港股通內地民企綜合指數932326.CSI港股通內地民企50指數932502.CSI港股通消費50指

6、數h30455.CSI滬港深500指數931027.CSI港股通大消費指數931454.CSI港股通消費指數930839.CSI港股通高息精選指數CESFHY.CSI中華預期高股息指數931663.CSISHS消費龍頭指數932153.CSI港股通價值策略指數932152.CSI港股通成長策略指數987028.CNI港股通內企ESG指數指數成份股波司登國際控股有限公司 2025/26 中期報告32025/26上半財年，國際環境錯綜複雜，地緣政治緊張及國際貿易政策的頻繁調整，帶來外部環境諸多不確定因素。在國家宏觀政策強有力的引導與支持下，中國紡織服裝行業立足科技、時尚、綠色、健康產業新定位，推進