【国联期货】乙烯专题报告：乙烯产业链概述-251231（17页）.pdf

1、乙烯期货|专题报告-1-请阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富创造多元价值国联期货研究所国联期货研究所研究所研究所交易咨询业务资格编号证监许可20111773 号分析师：分析师：王军龙从业资格证号：F03120816投资咨询号：Z0022960相关研究报告：相关研究报告：乙烯乙烯产业链概述产业链概述摘要摘要乙烯是化学工业中规模最大、地位最核心的基础有机原料，被誉为“石化工业之母”，其产能规模、工艺路线和下游结构，往往直接反映一个国家石化工业的发展水平。乙烯生产原料主要包括石脑油、轻烃（乙烷、丙烷、丁烷）、液化石油气（LPG）以及重油等。当前乙烯生产工艺以蒸汽裂解为绝对主流，根据原料不同可分为

2、三类：一是石脑油蒸汽裂解，副产丙烯、丁二烯和芳烃，是亚洲和欧洲的传统路线；二是乙烷/轻烃蒸汽裂解，以乙烷为主，乙烯收率高、副产少，主要集中在北美和中东等廉价天然气资源丰富地区；三是重油或减压渣油裂解，工艺复杂、能耗高，当前占比持续下降。此外，煤化工体系中通过 MTO/CTO 路线也可间接制得乙烯，但整体仍属于补充性路径。乙烯下游应用极为广泛，需求高度集中，主要包括聚乙烯（PE）、乙二醇（EG）、苯乙烯、氯乙烯（PVC）等几大板块，合计占乙烯消费量的80%以上。其中，PE 是最大的单一消费领域，广泛应用于包装、管材、薄膜等；EG 主要用于聚酯产业链；苯乙烯和 PVC 则分别对应塑料和建材领域。此

3、外，乙烯还少量用于生产乙醇胺、乙醛、-烯烃等精细化学品。总体来看，乙烯下游以大宗化工品和材料需求为主，消费刚性强、规模大，与房地产、制造业和外贸周期高度相关，对宏观经济和产业景气度敏感。乙烯乙烯专题报告专题报告20252025 年年 1212 月月 3131 日日能源化工能源化工|专题报告专题报告乙烯期货|专题报告-2-请阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富创造多元价值目录目录一、乙烯基础知识.-4-1.1 定义.-4-1.2 理化性质.-4-1.3 存储与运输.-6-二、乙烯产业链.-8-2.1 生产工艺.-8-2.2 全球乙烯生产工艺格局与特点.-10-2.3 下游需求.-12-乙烯期货

4、|专题报告-3-请阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富创造多元价值图表图表目录目录图 1：乙烯结构式.-4-图 2：乙烯球棍模型.-4-图 3：低温液态乙烯储罐.-7-图 4：2025 年全球乙烯工艺占比（%）.-10-图 5：全球乙烯工艺（%）.-10-图 6：北美乙烯生产过程中各类原料的消耗量（吨）.-11-图 7：中东乙烯生产过程中各类原料的消耗量（吨）.-11-图 8：西欧乙烯生产过程中各类原料的消耗量（吨）.-11-图 9：东北亚乙烯生产过程中各类原料的消耗量（吨）.-11-图 10：中国乙烯生产工艺（%）.-12-图 11：中国乙烯下游需求占比（%）.-12-图 12：苯乙烯工艺

5、占比（%）.-14-图 13：苯乙烯消费结构（%）.-14-图 14：乙二醇工艺占比（%）.-14-图 15：乙二醇消费结构（%）.-14-图 16：环氧乙烷工艺占比（%）.-15-图 17：环氧乙烷消费结构（%）.-15-图 18：PVC 工艺占比（%）.-16-图 19：PVC 消费结构（%）.-16-图 20：EVA 消费结构（%）.-16-表 1：不同裂解原料的产品分布质量分数（%）.-10-表 2：聚乙烯下游需求结构（%）.-13-乙烯期货|专题报告-4-请阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富创造多元价值一、一、乙烯基础知识乙烯基础知识1 1.1.1 定义定义乙烯（Ethylene

6、）是最简单的烯烃，分子式为 C2H4，结构简式为 CH2=CH2。它是由两个 C原子通过 C=C 双键连接，每个碳原子再分别与两个氢原子结合形成的不饱和烃，C=C 双键是其化学性质活泼的核心结构。乙烯是重要的化工原料，也是植物体内天然存在的一种催熟激素。图图 1 1：乙烯结构式乙烯结构式图图 2 2：乙烯球棍模型乙烯球棍模型数据来源：国联期货研究所、数据来源：国联期货研究所、公开资料公开资料1.1.2 2 理化性质理化性质1.1.2 2.1.1 物理性质物理性质乙烯的物理性质与其分子结构、分子间作用力密切相关，具体参数和特性如下：a a 外观与气味外观与气味常温常压下为无色、稍有甜味的气体；浓