【东吴证券】电力设备行业跟踪周报：锂电价格快速联动，太空光伏远期空间大-260105（45页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报电力设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/45 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 锂电价格快速联动，太空光伏远期空间大锂电价格快速联动，太空光伏远期空间大 2026 年年 01 月月 05 日日 证券分析师证券分析师 曾朵红曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 证券分析师证券分析师 阮巧燕阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 行业走势行业走势 相关研究相关研究 锂电储能淡季不淡、碳酸锂价格超预期上涨 2025-12-29 储能锂电淡季不淡、光伏

2、反内卷持续推进 2025-12-22 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 电气设备电气设备 1008810088 下跌下跌 2.18%2.18%，表现弱于大盘。，表现弱于大盘。（本周：12 月 29 日-1 月 2 日）风电涨 0.97%，新能源汽车涨0.59%，发电设备涨 0.38%，光伏跌 4.29%，锂电池跌 2.83%，电气设备跌 2.18%，核电跌 0.77%。涨幅前五为中超控股、万向钱潮、ST 聆达、迈为股份、天奇股份；跌幅前五为华光股份、天龙光电、中能电气、合纵科技、创元科技。行业层面行业层面：储能：储能：湖北省发布独立储能容量补偿：16

3、5 元/kW年，工商业用户分摊，电化学240 次，压缩空气180 次，当年容量电费回收 20%。云南发布 25-27 年储能行动方案：45 个项目超 20GWh，27 年装机 8GW，支持构网型储能发展。全国首个 200MW/400MWh 半固态高压级联+钠电混合储能电站并网。人形机人形机器人：器人：宇树全国首家线下店进驻北京京东 MALL；OpenAI 推出首款具身智能机器人；稚晖君“启元 Q1”：开启个人机器人时代。电动车：电动车：2026 年汽车国补正式落地：按车价比例补贴；25 年 12 月，比亚迪销 42.0 万辆，同环比-18%/-12%，海外销售 13+万辆；吉利汽车销 15.4

4、 万辆，同环比+39%/-18%；鸿蒙智行销 9.0 万辆，同环比+81%/+9%。小鹏销 3.8 万辆，同环比+2%/+2%；零跑销 6.0 万辆，同环比+42%/-14%；蔚来销 4.8万辆，同环比+55%/+33%；极氪销 3.0 万辆，同环比+11%/+5%；小米销 5 万辆+，25 年全年 41 万辆+；宜昌邦普时代 45 万吨/年新一代磷酸铁锂项目投产；三星 SDI 获近百亿元美国储能大单；宁德时代入局水电站业务；5 家磷酸铁锂头部企业减产检修；特斯拉 Cybercab 无人驾驶车 2026 年量产，目标年产 200 万辆。市场价格及周环比：碳酸锂：国产 99.5%11.25 万/

5、吨，-0.10 万/吨，-0.9%；国产主流厂商 12.0 万/吨，-0.10 万/吨，-0.8%；工业级 SMM 11.55 万/吨，+0.05 万/吨，+0.4%；电池级 SMM 11.85 万/吨，+0.05 万/吨，+0.4%；正极：锰酸锂-动力 SMM 4.85 万/吨，+0.05 万/吨，+1.0%；钴酸锂 SMM 38.75 万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力 SMM 4.535 万/吨，+0.01 万/吨，+0.3%；金属锂：SMM 71 万/吨，+2.50 万/吨，+3.6%；氢氧化锂：国产 9.60 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；国产 SMM11

6、.03 万/吨，+0.03 万/吨，+0.3%；电池：圆柱 18650-2500mAh 4.85 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂 SMM 0.367 元/wh，+0.00元/wh，+0.0%；隔膜：5um 湿法/国产 SMM 1.39 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM36.40万/吨，+0.20 万/吨，+0.6%；六氟磷酸锂：SMM 16.65 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；新能源：新能源：据 SMM，12月 25 日下午四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中 183.75：1.4 元/片、210R：1.5 元/片、210N：1