【招商期货】养殖玉米周报：走势分化、区间震荡-260104（28页）.pdf

1、走势分化、区间震荡 养殖玉米周报2025年01月04日（2025年12月28日-2025年01月04日）期货研究报告|商品研究研究员-马幼元联系电话：0755-82959953 执业资格号：Z0018356行情分析与操作建议0102目录contents基本面数据跟踪生猪、鸡蛋、玉米行情分析与操作建议2生猪：生猪：本周生猪现货价格先抑后扬。年底需求端季节性增加，高需求支撑猪价，12月集团企业超卖，月初出栏缩量，短期供应压力不大，节后需求短暂下滑，猪价预计震荡运行。关注近期屠宰量及出栏节奏变化。观点仅供参考。鸡蛋：鸡蛋：本周鸡蛋现货价格多数上涨。基本面：蛋鸡在产存栏下降，但去产能放缓。元旦假期低价

2、带动需求，渠道囤货意愿增强，不过供应充足，短期期现货价格预计震荡运行。观点仅供参考。玉米：玉米：本周玉米现货价格多数上涨。供需面来看，目前售粮进度较去年同期增幅缩窄，农户惜售挺价。随着持续补库，下游饲料企业和深加工库存持续提高，加上仍然亏损，采购积极性将下降。供需矛盾不大，玉米期现货价格预计震荡运行，关注天气及政策端变化。观点仅供参考。风险提示：风险提示：政策或疫病风险。134数据来源：统计局，农业农村部，涌益咨询，钢联数据01生猪行情走势数据来源：文华财经，招商期货供应：能繁下降，出栏增加，体重下降数据来源：农业农村部，涌益咨询，钢联数据，招商期货3700.003800.003900.004

3、000.004100.004200.004300.004400.004500.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月能繁母猪存栏（万头）能繁母猪存栏（万头）20252024202320220.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%0500100015002000250030002023年1月2023年9月2024年5月2025年1月2025年9月生猪出栏完成率生猪出栏完成率本月样本企业合计销售本月计划销售本月完成率100%116.00118.00120.00122.00124.00126.00128.00130.00132.001

4、月2日3月2日5月2日7月2日9月2日11月2日生猪出栏体重走势图生猪出栏体重走势图(公斤公斤)2023年2024年2025年2026年100.00110.00120.00130.00140.00150.00160.00集团及散户体重集团及散户体重集团体重散户体重栏舍利用率略增数据来源：涌益咨询，招商期货10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.000.100.200.300.400.500.600.702023/4/202023/5/202023/7/102023/8/102023/9/102023/10/102023/11/102023/12/102024/1/10

5、2024/2/202024/3/202024/4/202024/5/202024/6/202024/7/202024/8/202024/9/202024/10/202024/11/202024/12/202025/1/202025/2/282025/3/312025/4/302025/5/312025/6/302025/7/302025/8/302025/9/302025/10/312025/11/302025/12/30二育栏舍利用率二育栏舍利用率-猪价猪价栏舍利用率猪价（右轴）1011121314151617182024/1/4 2024/4/4 2024/7/4 2024/10/4 20

6、25/1/4 2025/4/4 2025/7/4 2025/10/4当期断奶仔猪对应育肥至标猪出栏成本养殖成本当期断奶仔猪对应育肥至标猪出栏成本养殖成本5000-10000头母猪存栏养殖成本外购仔猪需求：节后需求短暂下滑数据来源：钢联数据，招商期货0.0050000.00100000.00150000.00200000.00250000.0001-0103-0104-3006-2908-2810-2712-26生猪屠宰量（头）生猪屠宰量（头）2026年度2025年度2024年度1000.001500.002000.002500.003000.003500.004000.004500.001月2