【建信期货】纸浆日报-260106（5页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明能源化工研究团队能源化工研究团队研究员：刘悠然（研究员：刘悠然（纸浆纸浆）021-期货从业资格号：F03094925研究员研究员:李捷李捷,CFA,CFA（原油原油沥青沥青）021-期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（研究员：任俊弛（PTAPTA、MEGMEG）021-期货从业资格号：F3037892研究员研究员：彭浩洲彭浩洲（工业硅多晶硅工业硅多晶硅）021-期货从业资格号：F3065843研究员研究员：彭婧霖彭婧霖（聚烯烃）（聚烯烃）021-期货从业资格号：F3075681研究员：研究员：冯泽仁（玻璃纯碱）冯泽仁（玻璃纯碱）021-期货从业资

2、格号：F03134307行业行业纸浆日报纸浆日报日期日期2022025 5 年年 1 1 月月 6 6 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议表表1 1：行情回顾：行情回顾数据来源：Wind，建信期货研究发展部纸浆期货 05 合约前结算价为 5554 元/吨，收盘价为 5530 元/吨，整体下跌0.43%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4950-6300 元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5580-5600 元/吨。近日亚太森博宣布阔叶浆价格上调 150 元/吨，针叶浆外盘报价暂无调整消息。

3、据 PPPC，11 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比-6.9%，针叶浆同比-7.6%，阔叶浆同比-7.3%，其中发往中国市场同比有明显下降。据 UTIPULP 数据，2025年 11 月欧洲木浆库存量 70 万吨，环比-0.8%，同比+6.3%；欧洲木浆消费量 80.56万吨，环比-6.2%，同比-4.6%。2025 年 11 月纸浆进口总量 324.6 万吨，环比+24%，同比+15.9%。截止 2025 年 12 月 25 日,主要地区及港口周度纸浆库存量 188.91万吨，周环比下降 2.47%。需求端，部分原纸企业基于成本压力存提涨预期，但受终端订单跟进不足影响，纸价提涨乏力，双胶

4、纸主流报价维稳。节日期间基本面变化有限，市场关注近月仓单定价，震荡调整运行。二、行业要闻二、行业要闻1 月 5 日消息，1 月 4 日下午，日照市委书记李在武于 2026 年首个工作日来亚太森博（山东）浆纸有限公司调研重点项目建设推进情况，现场研究解决项目推进中的困难和问题。李在武强调，要一体落实中央、省委经济工作会议部署，坚定信心、干字当头，靠前发力、紧抓快干，奋力夺取一季度“开门红”，确保“十五五”开好局、起好步。市委常委、秘书长吕祥永参加调研，日照经开区工委书记、管委主任卢东磊，市工信局党组书记、局长马先升，公司管理层王伟国、朱升友等陪同有关活动。请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3

5、 3-每日报告每日报告三、数据概览三、数据概览图图1 1：进口漂针浆现货价格进口漂针浆现货价格山东山东（元元/吨吨）图图2 2：纸浆期货价格（元：纸浆期货价格（元/吨）吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图3 3：纸浆期现价差：纸浆期现价差山东银星（元山东银星（元/吨）吨）图图4 4：针阔叶价差：针阔叶价差山东（元山东（元/吨）吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图5 5：跨期价差：跨期价差SPSP1 1-5 5（元（元/吨）吨）图图6 6：跨期价差：跨期价差SPSP5 5-9 9（元（元/吨）吨）数据

6、来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-4 4-每日报告每日报告图图7 7：仓单总量（吨）：仓单总量（吨）图图8 8：国内主港地区纸浆库存（千吨）：国内主港地区纸浆库存（千吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部图图9 9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）：欧洲主要港口木浆库存（千吨）图图1010：铜版纸和双胶纸价格及价差（元：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨吨）数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图1111：白卡纸和白板纸价格及价差白卡纸和白板纸