【华泰期货】油脂日报：棕榈油产区库存预期累积，盘面承压震荡-260106（9页）.pdf

1、油脂油脂日报日报|20262026-0101-0606 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 棕榈油产区库存预期累积，盘面承压震荡棕榈油产区库存预期累积，盘面承压震荡 油脂观点油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8488.00元/吨，环比变化-96元，幅度-1.12%；昨日收盘豆油2605合约7856.00元/吨，环比变化-6.00元，幅度-0.08%；昨日收盘菜油2605合约9044.00元/吨，环比变化-43.00元，幅度-0.47%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8490.00元/吨，环比变化-80.00元，幅度-0.

2、93%，现货基差P05+2.00，环比变化+16.00元；天津地区一级豆油现货价格8270.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.24%，现货基差Y05+414.00，环比变化+26.00元；江苏地区四级菜油现货价格9780.00元/吨，环比变化-50.00元，幅度-0.51%，现货基差OI05+736.00，环比变化-7.00元。近期市场咨询汇总：据路透与彭博最新调查显示，市场普遍预计马来西亚2025年12月棕榈油库存将继续累积，或创近期新高，尽管产量受季节性因素影响出现大幅下滑。库存（Stocks）：路透预期297万吨（环比+4.7%），彭博预期299万吨（环比+5.3%）。船

3、运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1-5日棕榈油出口量为239675吨，较上月同期出口的182785吨增加31.12%。据经销商估计，印度12月份棕榈油进口量环比下降20%，至507000公吨，为2025年4月以来的最低水平。由于大豆油和葵花籽油进口量增加，印度12月份食用油进口总量比上月增长19%，达到三个月来的最高水平137万吨。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第1周（12月27日至1月2日）国内油厂大豆实际压榨量175.33万吨，较上一周实际压榨量减31.11万吨，较预估压榨量低8.71万吨；实际开机率为48.23%。昨日三大油脂价格震荡，目前国内

4、菜油持续去库存，且可流通现货不多，现货基差高企，现货商挺价意愿强烈。澳洲菜籽虽有到港，不过进口澳洲菜籽数量远不如之前的加籽，目前只有中粮允许压榨，后期供应增加有限。策略 中性 风险 政策变化 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂油脂日报日报|20262026-0101-0606 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：棕榈油：熔点棕榈油：熔点24：汇总均价（日度）：汇总均价（日度）.3 图图2 2：大豆油：一级：汇总均价（日度）大豆油：一级：汇总均价（日度）.3 图图3 3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）.3 图图

5、4 4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图5 5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图6 6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图7 7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）.4 图图8 8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）.4 图图9 9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）大连商品交易所：大豆油：基差（日度

6、）.4 图图1010：大豆油大豆油菜籽油：期货主力价差（日度）菜籽油：期货主力价差（日度）.4 图图1111：大豆油大豆油棕榈油：期货主力价差（日度）棕榈油：期货主力价差（日度）.4 图图1212：棕榈油：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）月船期：进口利润（日度）.4 图图1313：棕榈油：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）月船期：对盘利润（日度）.5 图图1414：棕榈油：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）月船期：进口利润（日度）.5 图图1515：棕榈油：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）月船期：对盘利润（日度）.5 图图1616：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）印尼棕榈油协会：棕