【光大期货】能化商品日报-260106（20页）.pdf

1、 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化光大期货能化商品日报商品日报（20262026 年年 1 1 月月 6 6 日日）一、研究观点一、研究观点 品种 点评 观点 原油原油 周一油价重心上移，其中WTI 2月合约收盘上涨0.10美元至58.32美元/桶，涨幅 1.74%。布伦特 3 月合约收盘上涨 1.01 美元至 61.76美元/桶，涨幅 1.66%。SC2602 以 428.1 元/桶收盘，上涨 1.3 元/桶，涨幅为 0.30%。自元旦期间委内瑞拉局势升级后，油价表现超出市场预期，日内多波动，截

2、至收盘上涨。欧佩克发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的 8 个主要产油国决定，维持 2025 年11 月初制定的产量计划，在 2026 年 2 月和 3 月继续暂停增产。为维护石油市场稳定，8 国将根据市场情况灵活调整增产节奏。作为欧佩克创始成员国，委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量，达 303 亿桶，约占全球总量的 17%。不过当前来看，委内瑞拉的实际石油可供开采储量为 250 亿桶，这些油种是高 API80 的重质、高硫、高金属的油种，且石油投资设施翻新或重建仍需要时间，因而短期来看，市场更为关注的是委内瑞拉油轮实际被制裁的情况，短期促成部分装载原油的船只迅速驶向目的地，因而造成短期供

3、应边际增加，而中期的不确定在于，其一是委内瑞拉国内政权更迭，此前的国际投资经营是否面临不稳定性；其二是港口设施的石油发运是否顺利。因而需要观察后续局势变化，整震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 体来看，短期油价下行风险有限。燃料油燃料油 周一，上期所燃料油主力合约 FU2603 收跌 1.18，报 2427 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2603 收跌 2.2%，报 2891 元/吨。供应端，新加坡预计在未来几周将迎来稳定的低硫燃料油套利船货及调油组分的到货，将持续增加当地现有的库存。新加坡低硫燃料油

4、市场预计在 2026 年 1-2 月都将保持供应充足。新加坡高硫船货到港量也将继续增加。预计 1 月新加坡燃料油整体供应过剩。需求端，受假期影响含硫 0.5%船用燃料油的加注需求清淡；而受安装脱硫塔的船舶数量增加的推动，高硫船用油加注需求维持强势，高硫市场预计在 1 月将继续获得船燃和炼化需求方面的支撑，而低硫燃料油市场需求预计仍难有较大起色。整体来看，高、低硫燃料油市场因供应充足预计继续承压，未来一个月 FU 和 LU 绝对价格或仍以跟随油价波动为主，但近期 FU 仓单增加数量较多，关注内盘可能受到的额外压力。震荡震荡 沥青沥青 周一，上期所沥青主力合约 BU2602 收涨 3.95%，报

5、3133 元/吨。近期稀释沥青港口到货量短期保持稳定，主要源于前期订货船只陆续到港，预计 1 月国内炼厂原料供应暂未受美委地缘事件直接影响，不过 1-2 月船货较少，目前稀释沥青库存支撑到 3 月底，稀释沥青远月贴水报价已出现小幅回升，未来原料供应有不确定震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 性；叠加主力炼厂释放冬储合同，价格 2900-2920 元/吨左右，对盘面有一定底部支撑。不过需要注意部分炼厂有一定阶段性出货压力。短期来看，沥青市场在原料和供应端支撑之下底部或现，当前美委地缘局势进一步发酵，市场关

6、注重点或转向未来原料供应，预计沥青价格以企稳偏强为主。聚酯聚酯 周一，截至日盘收盘沪胶主力 RU2605 上涨 185 元/吨至 15790 元/吨，NR 主力上涨 180 元/吨至 12805 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力上涨 125 元/吨至 11645 元/吨。昨日上海全乳胶 15500（+250），全乳-RU2605 价差-300（+75），人民币混合 14850（+150），人混-RU2605 价差-950（-25），BR9000 齐鲁现货 11500（+0），BR9000-BR 主力-190（-140）。2025 年 12 月份，我国重卡市场共计销售 9.5 万辆左右（批发口径，