【华联期货】鸡蛋周报：期现货同步反弹-260111（29页）.pdf

1、华联期货华联期货鸡蛋鸡蛋周报周报期现货同步反弹期现货同步反弹 2026011120260111蒋琴蒋琴交易咨询号：Z0014038从业资格号：F30278080769-22110802期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号审核：萧勇辉，从业资格号：F03091536,交易咨询号：Z0019917请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。周周度度观点观点及策略及策略1期现市场期现市场2产能产能3供给端供给端4需求端需求端5成本及利润成本及利润6请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，

2、关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。周周度观点策略度观点策略请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。基本面观点u 现货现货：周内全国鸡蛋现货价格延续反弹。据我的农产品网数据统计，鸡蛋主产区均价3.14元/斤，较上周上涨0.15元/斤，涨幅5.02%，低价区报3.00元/斤。短期来看，蛋鸡生产成本及养殖环节的惜售心理对蛋价形成底部支撑，市场交投氛围好转，各环节库存持续消化，现货回暖。前期蛋价走势依旧不及预期，叠加行业持续亏损，老鸡淘汰加速，加之补栏积极性不足，在产蛋鸡存栏量及新开产量

3、或继续下降，不过中期鸡蛋供应压力并未缓解，蛋价反弹空间亦有限。u 供需：供需：据我的农产品最新数据显示，2025年12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.95亿只，环比减幅0.92%，同比增幅7.11%。12月新开产蛋鸡为2025年8月前后补栏鸡苗，8月虽处季节性旺季，但市场产能过剩，蛋价涨幅不及预期，蛋鸡养殖处亏损阶段。加之8月正值三伏天，高温高湿环境下雏鸡成活率大幅降低，中小散养户补栏趋于谨慎，故12月新开产数量下降。淘汰鸡方面来看，12月蛋价上涨乏力，养殖端普遍看空后市行情，淘汰情绪积极，淘汰鸡出栏量、出栏日龄均环比增加。结合新开产蛋鸡、老鸡淘汰情况来看，月内老母鸡实际出栏量大于新开产数量，故

4、12月在产蛋鸡存栏量环比下降。后期供应方面，1月新开产蛋鸡为9月份前后补栏鸡苗，受年内养殖效益偏低影响，养殖户补栏意愿普遍谨慎，故1月新开产蛋鸡数量将继续缩减。通过12月淘鸡平均日龄488天推算，1月待淘汰老鸡多为2024年8-9月份补栏鸡苗，当期鸡苗销量有所增加。当前蛋价上涨乏力，业界普遍对春节行情预期降低。同时年后2月处于季节性淡季，养户多计划在春节前集中淘鸡，预计1月养殖单位淘鸡情绪不减，从当前养户出栏进度来看，预计1月在产蛋鸡存栏量仍存下滑预期，但仍处近五年均值高位。短期蛋价依旧承压，中期供需预期有所好转。请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整

5、性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。策略观点与展望u 展望：鸡蛋市场整体呈现出显著的供需失衡特征，在产蛋鸡存栏量仍在历史高位运行，鸡龄结构偏年轻化，旺季不旺，需求利好有限，产能依旧过剩。蛋价在2025年已多次探底，面对持续低迷的价格，养殖户经营压力倍增，且对后市信心不足，2026年年前或加速淘汰生产效率下降的老母鸡以减轻损失。随着在产蛋鸡存栏量的确定性下降，以及春节备货需求的逐步启动，市场供需格局正由宽松转向紧平衡，蛋价获得基本面支撑，但上行空间仍受制于替代品价格与终端消费的实际表现。后续需重点关注淘鸡出栏情况，产能去化进度和节日需求兑现情况，中长期产能去化进程将主导行情反转机率。u

6、策略：力合约延续低位宽幅震荡，压力位参考30503100，期权方面，可轻仓买入远月合约的看涨期权。u 风险：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。产业链结构产业链结构请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。鸡蛋产业链鸡蛋产业链来源：华联期货研究所上游上游中游中游下游下游饲料行业饲料行业饲料生产育种行业育种行业良种供应动保行业动保行业疫苗研发蛋鸡养殖行业蛋鸡养殖行业祖代鸡养殖父母代鸡养殖商