银行业周报：2026年银行经营趋势展望-260111（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.11 2026 年银行经营趋势展望年银行经营趋势展望 Table_Industry 商业银行商业银行 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 商业银行12 月理财月报：公募销售新规发布，利好理财流动性管理2026.01.05 商业银行12 月银行挂牌转让不良贷款本息超千亿2025.12.28 商业银行11 月收支表：债券投资增长提速，中小银行面临存款流失2025.12.21 商业银行专题：理

2、财业务的收入贡献有望正向、稳定、可预期2025.12.16 商业银行11 月社融数据：社融增速磨底，对公贷款延续短期化特征2025.12.14 银行周报（2026/1/5-2026/1/9）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 马婷婷(分析师)021-23185608 S0880525100001 刘源(分析师)021-38677818 S0880521060001 本报告导读：本报告导读：2026 年年银行银行信贷增量信贷增量或或基本持平、增速略有下行，基本持平、增速略有下行，投放投放或或更注重月度间的稳定更注重月度间的稳定性、性、降低降低波动。开门红信贷储备充足，早投放早

3、收益，长期存款到期后部分流向非银。波动。开门红信贷储备充足，早投放早收益，长期存款到期后部分流向非银。全年全年息差降幅有望收窄息差降幅有望收窄并并带动净利息收入增速改善，带动净利息收入增速改善，同时同时财富管理增长目标积极。财富管理增长目标积极。投资要点：投资要点：Table_Summary 展望 2026 年上市银行经营趋势，预计信贷增量与 2025 年基本相当，增速或略有下行，结构仍以对公为主。投放节奏上，得益于开门红靠前发力，信贷储备情况好于 2025 年同期，银行在早投放早收益的同时，更注重月度信贷规模的稳定性，降低波动。存款方面，“搬家”趋势持续但规模占比尚不显著，外流存款主要源自存

4、量 3 年期及以上定存到期，1 年期存款外流很少。流向上，理财产品居多，其余为基金、保险、贵金属等。营收方面，净利息收入增速有望改善，主要得益于息差降幅大幅收窄，大行股份行多数在 10bp 以内，部分城商行有望企稳。非息方面，财富管理增长目标积极，同时债券投资对营收的贡献考核边际弱化。北向资金 2025Q4 持仓数据披露，延续三季度减持趋势、但减持规模明显下降，用区间成交均价粗估合计减持银行板块 53 亿元。个股层面：25Q4 北向资金持股比例（持股数量/自由流通 A 股，下同）环比 25Q3 上升的银行有 14 家、较 Q3 多了 10 家，涉及 4 家大行、1 家股份行，其余为城农商行。宁

5、波银行、渝农商行、招商银行北向资金持股比例环比增幅领先，分别上升 1.5pct、0.9pct、0.9pct 至 10%、6%、10.4%，其中宁波银行连续两个季度获北向增持。从资金看，25Q4 招商银行、工商银行、宁波银行分别获北向资金增持 43.4、14.2、13.5 亿元，规模领先。25Q4北向资金持股比例环比Q3降幅较大的个股主要是成都银行和张家港行。从北向资金净流出规模看，成都、民生、北京、浦发银行超过 10 亿元。投资建议：投资建议：2026 年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐兴

6、业银行、重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。风险提示：风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 12 目录目录 1.银行板块北向资金持股情况.3 2.行业及公司动态跟踪.4 2.1.主要新闻.4 2.2.主要公告.4 3.周度数据跟踪.5 4.风险提示.10 WUOWnPpRpNtQtPnMrQrOtRaQcM7NsQrRtRrPlOoOoPjMpOnO6MqRrRMYpMrQxNnNtM行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分