【国泰期货】PP：下游抢出口支撑丙烯，PP成本支撑偏强-260114（2页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 PP：下游抢出口支撑丙烯下游抢出口支撑丙烯，PP 成本支撑偏强成本支撑偏强 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 【基本面跟踪】PP 基本面数据 昨日收盘价昨日收盘价日涨跌日涨跌昨日成交昨日成交持仓变动持仓变动PP26056545-0.23%500541-927205合约基差05-09合约价差华北华东华南期货期货基差月差变化基差月差变化昨日价差昨日价差前日价差前日价差-175-180-40-47重要现货价格重要现货价格昨日价格昨日价格（元/吨）前日价格前日价格（元/吨）633062806370638063806400 资料来源：卓创资讯，

2、国泰君安期货【现货消息】盘面走强，部分套盘资源无法解套，现货端销售收紧，贸易商整体挺价意愿偏强，特别是针对部分货源紧俏的牌号报价小幅走高，部分订单追涨，成交较好。年底需求暂难持续给出弹性，买盘持续性存疑，仓单仓单维持高位维持高位。PP 美金市场价格持稳。海外供应商对华报盘热情不高，下游延续刚需采购，交投难有改善。【市场状况分析】成本端：原油、丙烷价格偏强，烯烃内部估值分化，PE 内外及上游利润端估值高于 PP。供应端 2605 合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端，下游新单跟进转弱，叠加下游工厂采购依旧谨慎，需求偏弱。年底整体基本面支撑有限，成本端 PDH 利润维持低位，华南多套 PDH

3、装置给出检修预期,苏北一套 PP 计划重启，PDH 利润深度亏损下，重点关注 PDH 装置边际变化。【趋势强度】PP 趋势强度：0 2022026 6 年年 1 1 月月 1 14 4 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意

4、针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然

5、客户然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具不应凭借本内容进行具体操作。体操作。分析师声明分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所

6、指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的