【国泰期货】铜：LME注销仓单大增，支撑价格-260114（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：LME 注销注销仓单仓单大增大增，支撑支撑价格价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，美国 12 月核心 CPI 同比仅 2.6%，持平四年低位。尽管核心通胀降温，但它并未改变美联储的关键定价，利率市场依旧押注下一次降息在今年 6 月份。（华尔街见闻）据央视新闻，当地时间 1 月 13 日，美国总统特朗普在社交媒体上发文说，他已经取消所有与伊朗官员的会谈。（华尔街见闻）产业方面，智利国家铜业公司（Codelco）2025

2、 年的铜产量为 133.2 万吨，较 2024 年产量略有提高。昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约102,290-1.45%1035401.22%伦铜3M电子盘13,157-0.12%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜指数668,804105,862690,536-4,076 伦铜3M电子盘32,396-3,345 324,000-543 昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜122,1275,505-伦铜141,5504,32536.61%20.

3、53%昨日价差昨日价差前日价差前日价差较前日变动较前日变动64.3141.9422.374041-1 4344-1 89,50089,600-100 60600-200-370170326-1,544-1,315-229-727-650-78 5,0965,537-441-407207-613 沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 26 6 年年 0101 月月 1 14 4

4、 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2（SMM）标普全球：到 2040 年全球铜需求将大幅增长 AI 和国防领域驱动。（SMM）泛太平洋铜业(PPC)上个月向日本国内客户提出的 2026 年铜升水高达每吨 330 美元，创下历史新高。（SMM）Cochilco 公布数据显示，智利国家铜业公司（Codelco）11 月铜产量同比下降 3%，至 130,900 吨。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货

5、研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君

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