【每周经济观察】海外周报第123期：美国房贷申请数量大幅反弹-260118（14页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2026 年年 01 月月 18 日日 【每周经济观察】美国美国房贷申请数量大幅反弹房贷申请数量大幅反弹 海外周报海外周报第第 123 期期 核心观点：核心观点：1）美国美国上周上周多项多项经济经济数据超预期数据超预期，包括新房销售、成屋销售；零售销售环比；纽约联储制造业 PMI 和费城联储制造业景气指数；工业生产环比；初请和续请失业金人数。通胀则基本符合预期通胀则基本符合预期，包括 CPI

2、和 PPI。2）重点关注 1 月 23 日发布的 1 月美欧日标普全球制造业 PMI 初值。主要观点主要观点 （一）（一）过去一周重要经济和数据及事件过去一周重要经济和数据及事件 美国：美国：多项数据超预期多项数据超预期，包括新房销售、成屋销售；零售销售环比；纽约联储制造业 PMI 和费城联储制造业景气指数；工业生产环比。通胀则基本符合预通胀则基本符合预期，期，包括 CPI 和 PPI。欧元区：欧元区：欧元区去年 11 月工业生产环比和 1 月 Sentix 投资者信心指数超预期；法、意、德 12 月通胀终值均符合预期。日本：日本：经常账户差额超预期；PPI 同比符合预期。（二）（二）未来一周

3、重要经济数据及事件未来一周重要经济数据及事件 重点关注 1 月 23 日早上 8：30 公布的日本制造业 PMI、中午下午公布的日央行政策决议、下午 17：00 公布的欧元区制造业 PMI、晚上 22:45 公布的标普美国制造业 PMI。（三三）周度经济活动指数周度经济活动指数 美国经济活动指数持稳。美国经济活动指数持稳。1 月 10 日当周，美国 WEI 指数 2.45%（四周移动平均为 2.31%），上周为 2.08%（四周移动平均为 2.28%）。德国经济活动指数趋势回落德国经济活动指数趋势回落。1 月 11 日当周，德国 WAI 指数 0.03%（四周移动平均为 0.02%），上周为-

4、0.01%（四周移动平均为 0.04%）。（四）（四）需求需求 1、消费：、消费：美国红皮书商业零售同比增速回落美国红皮书商业零售同比增速回落。1 月 9 日当周，美国红皮书商业零售同比为 5.7%，四周移动平均为 6.9%；前一周为 7.1%，四周移动平均为7.0%。2、地产：、地产：近期美国抵押贷款率回落近期美国抵押贷款率回落。1 月 15 日，美国 30 年期抵押贷款利率6.06%，前一周为 6.16%，再前一周为 6.15%。抵押贷款申请数量反弹。抵押贷款申请数量反弹。1 月 9日当周，美国 MBA 市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）为 348，环比+28.5%，前一周环比为 0

5、.3%。（五）就业（五）就业 1、失业：失业：初请和续请失业金人数均回落初请和续请失业金人数均回落，好于预期，好于预期 1 月 10 日当周，美国初请失业金人数降至 19.8 万，前值 20.8 万，预期 21.5万。1 月 3 日当周，续请失业金人数从 191.4 万降至 188.4 万，预期 189.7 万。2、职位空缺：职位空缺：职位空缺数基本持稳职位空缺数基本持稳 1 月截至 9 日，INDEED 职位空缺指数均值为 105.34，略微低于去年 12 月均值 105.55。（六）物价：（六）物价：大宗商品价格震荡回升，美国汽油零售价继续回落大宗商品价格震荡回升，美国汽油零售价继续回落

6、1 月 16 日，RJ/CRB 商品价格指数周环比+0.2%，前一周环比+1.2%。1 月 12日当周，美国汽油零售价 2.67 美元/加仑，环比-0.6%，前一周环比-0.3%。（七）（七）金融金融 1、金融状况：美国金融条件边际趋松，欧元区金融条件本周震荡趋紧。2、离岸美元流动性：边际趋松。3、信用利差：高收益美元公司债最差情况收益率利差趋窄。4、国债利差：美日利差趋窄、美欧利差震荡趋阔；欧洲中心-外围利差持稳。（八）（八）财政：财政：截至 1 月 15 日，联邦资金支出累计同比-2.5%风险提示：风险提示：数据更新不及时数据更新不及时 证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：