交通运输行业华创交运公用可控核聚变双周报（第5期）：核聚变能科技与产业大会召开可控核聚变产业化进展或加速推进-260119（11页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 交通运输交通运输 2026 年年 01 月月 19 日日 华创交运公用可控核聚变双周报（第 5 期）推荐推荐（维持）（维持）核聚变能科技与产业大会召开，核聚变能科技与产业大会召开，可控可控核聚变核聚变产业化进展产业化进展或或加速加速推进推进 2026 核聚变能科技与产业大会召开，核聚变产业化进展核聚变能科技与产业大会召开，核聚变产业化进展或或加速加速推进推进。1、2026 核聚变能科技与产业大会在合肥核聚变能科技与产业

2、大会在合肥举办举办。2026 年 1 月 16 日至 17 日，2026 核聚变能科技与产业大会在合肥聚变堆园区举办。多个重大采购项目和聚变联合实验室项目集中签约，旭光电子、安泰科技、久立特材旭光电子、安泰科技、久立特材等重点产业链公司均有参与；隆达股份、西部超导、安泰科技、旭光电子、上海电气、合锻隆达股份、西部超导、安泰科技、旭光电子、上海电气、合锻智能智能等可控核聚变板块重点上市公司均有布展。2、星环聚能完成星环聚能完成 10 亿元亿元 A 轮融资，加速核聚变商业化进程轮融资，加速核聚变商业化进程。2026 年 1 月 12日，星环聚能顺利完成 A 轮融资，融资金额 10 亿元。本轮融资由

3、上海国投公上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团中金资本、上海嘉定科投集团联合领投。星环聚能采用国内原创、全球唯一的高温超导强磁场球形托卡马克高温超导强磁场球形托卡马克的技术路线，公司规划于 2028 年前后彻底完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032 年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆。3、东部超导东部超导 REBCO 带材助力氢硼球形环高温超导模型线圈研制成功带材助力氢硼球形环高温超导模型线圈研制成功。2026年 1 月，东部超导定向开发的 REBCO 高温超导带材展现出优异的性能匹配性与工艺适应性，助力新

4、奥自主设计开发的第二代高温超导模型 TF 线圈顺利通过出厂测试，东部超导供应了该线圈中全部 REBCO 高温超导带材，验证了验证了公公司司 REBCO 带材在前沿能源科技领域的领先地位带材在前沿能源科技领域的领先地位。招标进展招标进展：1、新增招标情况、新增招标情况 1 月上半月（统计周期为 01/0101/16）中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计招标总额 1.28 亿元，其中招标预算金额超过 1000 万的项目达到 3 个，招标预算金额 5001000 万的项目达到 2个，招标预算金额 300500 万的项目达到 5 个。2、新增中标情况、新增中标情况：1 月上半月合计中标项目预

5、算总额共计 9860 万元，其中预算金额超过 5000 万的项目为1 个，预算金额 10005000 万的项目为 1 个，预算金额 3001000 万的项目达到 4 个。从部分中标结果来看，合锻智能、国光电气合锻智能、国光电气等公司均有入选中标候选人名单。行情复盘行情复盘：1、1 月上半月行情（统计周期为月上半月行情（统计周期为 01/0101/16）：涨幅前涨幅前五五分别为：分别为：新风光（+42%）、中钨高新（+35%）、中国核建（+27%）、安泰科技（+26%）、精达股份（+24%）；半月内下跌公司：半月内下跌公司：四创电子（-9%）、航天晨光（-1%）、久立特材（-0.3%）。投资建议

6、：投资建议：可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，且目前行业资本开支明显进入到上行周期。一方面，我们认为可控核聚变或成终极能源，全球能源体系有望重构。另一方面，我们观察国内外资本开支有望提速，料将带动产业链订单放量。我们预计未来 35 年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到 1465 亿元。标的层面：标的层面：1、链主层面继续推荐合锻智能、联创光电合锻智能、联创光电，建议关注国光电气。2、磁体环节价值量占比高，建议关注西部超导、永鼎股份、精达股份。3、堆内结构件及其他：持续推荐四创电子、应流股份、皖仪科技四创电子、应流股份、皖仪科技，建议关注安泰科技、久立特材等