汽车行业周报：整车出海、机器人预期强化；同时关注业绩确定性白马-260119（21页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 01 月 19 日 整车出海、机器人预期强化；同时关注业绩确定性白马 看好 2026/1/12-2026/1/18 汽车周报 供应链涨价、购置税兜底驱缓，关注通胀环节投资机会2026/1/5-2026/1/9汽车周报 2026/01/13 两新补贴正式落地符合预期，看好预期修复下的交易机会2025/12/29-2026/1/4 汽车周报 2026/01/05 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 联系人 朱傅哲 A0230524080008 本期投资提示：观点：1 月下旬

2、将进入密集的业绩预告期，市场有望向业绩确定性方向聚焦，建议关注有望披露业绩预告的继峰股份（扭亏）、福达股份（高增）等，以及业绩确定性的白马公司。整车出口欧盟、加拿大的关税政策有望放松，利好出口市场带动批发销量预期修复，关注比亚迪、上汽、小鹏等。特斯拉 optimus V3 市场预期持续强化，关注机器人产业链估值弹性。国内成本端压力较大，25Q4 以来传统车、新能源车原材料指数分别提升 5.2%、23.9%，谨慎看待全年盈利预测兑现，看好海外出口机会，关注比亚迪、敏实等。行业情况更新：根据乘联会周度数据，1 月第一周全国乘用车市场日均零售 3.0 万辆，同比去年 1 月同期下降 32%，较上月同

3、期下降 42%。最近一周传统原材料价格指数下降、新能源原材料价格指数上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-0.5%/+4.9%；新能源车原材料价格指数分别+2.4%/+20.6%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 8371.23 亿元（环比+31.14%），本周汽车行业指数收 8219.31点，全周上升 0.49%。同期沪深 300 指数收报 4731.87 点，全周下降 0.57%。汽车行业指数涨幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 10 位，较上周上升 14 位。本周行业个股上涨 152 个，下跌 117 个。其中涨幅最大的个股是艾可蓝、交运

4、股份、坤泰股份，分别上涨 40.5%、39.3%、18.4%，跌幅最大的个股是天普股份、跃岭股份、航天科技，分别跌幅-25.3%、-15.4%、-12.9%。重要事件：欧盟超额关税有望取消；加拿大有望以 6.1%最惠国关税进口 4.9 万辆中国电动车；硅谷投资人看好特斯拉机器人 Optimus V3，强化市场预期；业绩预告情况梳理；原材料涨价情况。投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零

5、部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，智能化关注核心 tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共21页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 欧盟超额关税有望取消 中欧就电动汽车反补贴争议持续推进磋商，并在价格承诺安排上形成阶段性共识。1

6、月 12 日，商务部发布通报称，为落实中欧领导人会晤共识，双方围绕欧盟对华电动汽车案在相互尊重的基础上开展多轮磋商，并一致认为有必要向对欧盟出口纯电动汽车的中国企业提供价格承诺方面的通用指导，以便企业在符合世贸组织规则的前提下，更有针对性地回应相关关切。为此，欧方将发布关于提交价格承诺申请的指导文件，明确将按照非歧视原则和世贸组织规则，对所有价格承诺申请适用统一法律标准，并进行客观、公正评估。相关磋商是在欧盟对华电动汽车采取反补贴措施背景下展开。2023 年 10 月，欧盟委员会启动对中国进口电动汽车的反补贴调查，并于 2024 年 10 月决定加征反补贴关税。具体政策看，2024 年 10