国防军工行业：航改燃机正成为电力缺口的解决方案之一-260119（17页）.pdf

1、航改燃机正成为电力缺口的解决方案之一核心观点：美国AI建设及电网改造升级推高电价，特朗普要求科技巨头为数据中心建设承担全部成本。1mathbfAl数据中心：美国AIDC发展带动数据中心电力需求，根据SemiAnalysis数据，全球数据中心电力消耗预计将从2023年的49GW增长至2026年的96GW，90%的增长驱动力来自AI。2老旧电网更新：海外电力设备使用年限普遍较长，根据IEA数据，发达经济体中超过50%的电网基础设施使用年限超过20年，尤其在日本、美国、欧洲等地区，大量零部件老化下设备更新周期启动。3燃机主机厂供不应求：电力紧缺带动燃气轮机需求高增，燃机主机厂订单交付比持续走高，根据

2、能源新媒，当前新下单的H级燃机通常要在20282030年才能交付，等待时间大幅拉长。4特朗普要求科技巨头为数据中心建设承担全部成本。1月13日，据中国基金报，特朗普在社交媒体称：“美国普通家庭的每月公用事业账单大幅上涨超过30%！我的政府正在与美国主要科技公司合作，争取它们对美国人民作出承诺微软将从本周开始进行重大调整，确保美国人不会以更高的公用事业账单形式，为他们的电力消耗买单。数据中心是这场繁荣的关键，但建设数据中心的大型科技公司必须自掏腰包”。航改燃机商业运营周期短，订单密集落地以用于数据中心建设。航改燃商业运营周期短，远低于大型燃机装机周期624个月，成为数据中心理想过渡方案。近期海外

3、多事件论证，GEV与Crusoe签订29套LM2500XPRESS航改燃机套件订单，合并后预计可提供近1GW的电力；ProEnergy已向两个数据中心项目交付21台燃气轮机，总装机容量超过1GW；发动机维修厂商FTAIAviation宣布推出FTAIPower，专注于CFM56航改燃。航改燃需求旺盛已表现至主机厂报表端供不应求，25Q1-Q3GEV航改燃机新增订单46台，同比+11台；25Q1-Q3交付燃机台数共计16台，同比-3台，交付端远滞后于新增订单。投资建议：关注航改燃景气下配套企业份额提升机遇。航改燃机目前处订单旺盛、交付缓慢的供需错配，主机厂寻找新供应商或拓展已有供应商品类动力增强

4、；航改燃机属于轻型燃气轮机，准入壁垒或相对小于重型燃机，为新玩家进入提供更多机会。综上，国内部分公司具备配套/技术/产能，在航改燃景气机遇下有望承接更多长协配套。建议关注航亚科技、振华股份、应流股份、航发科技、隆达股份、航宇科技、派克新材、航材股份、中航重机、万泽股份、上大股份、豪迈科技（机械组）、鹰普精密（机械组）、宝钛股份（有色组）、江苏永瀚等。风险提示。下游AIDC资本开支、新技术升级替代进展、全球两机需求、重点装备列装需求及交付、行业政策、原材料及产品价格、贸易环境具有不确定性。一、AIDC及电网改造共振，海外电力建设需求旺盛美国AIDC发展带动数据中心电力需求旺盛，推高电力建设需求。

5、援引广发证券电新组2025年12月15日发布报告锂电行业2026年投资策略：储能需求驱动周期反转，电池和材料迎来新机遇，根据Semianalysis数据，全球数据中心电力消耗预计将从2023年的49GW增长至2026年的96GW，90%的增长驱动力来自AI。其中，AI需求将从2025年约20GW增长至2026年约40GW、2028年约80GW，增速远大于非AI服务器需求增量。国际能源署预测，到2026年，数据中心、人工智能等产业的电力消耗可能将占全球电力需求的4%，是2022年的两倍。对于美国数据中心而言，20142016年用电量稳定在60TWh。而后，数据中心用电量快速增加，2018年消耗约

6、76TWh，占美国总电力消耗的1.9%。2023年达到176TWh，占总电力消耗的4.4%。据美国劳伦斯伯克利国家实验室预测，2028年数据中心用电量预计达到325至580TWh，约占美国总电力消耗的6.7%至12.0%。(divcenter)图1：2023-2028年全球数据中心电力消耗(/divcenter)AI基础设施建设及设备更新带来美国电力缺口持续扩张。援引广发证券机械组2026年1月3日外发报告AI设备行业2026年投资策略：新技术产业趋势深刻，国产化与出海共舞，由于美国电网存量装机增长缓慢、老旧机组加速退役，且电网分区独立运行，区域互联容量不足，难以满足未来数据中心建设的大规模电