诺亚控股：2026年上半年诺亚控股CIO报告-AI应用时代的全球财富重构（72页）.pdf

1、2026 上半年诺亚控股 CIO 报告-2-目 录卷首语3原力-在不确定的时代，为家庭守住确定性前 言6在结构性不确定的时代，寻找长期确定性第一部分13时代判断：如何站在一个能够长期参与“生产函数重写期”的资产结构之上第二部分21传承升级：AI 时代的家庭新架构第三部分27投资结构：AI 时代的资产新地图第四部分45人民币视角：如何长期参与全球 AI第五部分55底层保障：医疗、长期确定性与家庭防线结语65诺亚的方法2026 上半年诺亚控股 CIO 报告卷首语在不确定的时代，为家庭守住确定性。诺亚控股董事局主席“”-3-2026 上半年诺亚控股 CIO 报告-4-过去几年，世界经历了罕见的叠加变

2、化：科技范式的跃迁、地缘结构的重组、货币体系的波动，以及个人与家庭生活节奏的加速分化。这些变化并非线性发生，也不会在短期内结束。在诺亚，我们越来越清晰地感受到：财富管理正在从“如何获得回报”，转向“如何穿越不确定性”。人工智能（AI）的快速发展，是这一轮变化中最具颠覆性的力量。它并不是一项单一技术，而是一种新的生产要素，正在重塑企业效率、产业结构，也正在改变个人获取信息、分配时间与做出决策的方式。未来五到十年，AI 的影响不会只体现在科技行业，而会渗透到每一个与生产、服务和组织有关的领域。但技术的进步，并不自动带来家庭层面的安全感。相反，在变化加速的时代，资产波动更大、路径选择更多。家庭所面临

3、的真实风险，往往被低估。2025年的年末，因为母亲的病情，我亲身走进了医疗体系。那是任何人都不希望经历，却终将面对的时刻。我更加深刻地体会到：当家庭真正站在命运的考验面前，资产配置、收益水平、市场判断，都会退居其次。2026 上半年诺亚控股 CIO 报告-5-能否获得高质量医疗、是否具备足够保障，直接决定了一个家庭还能否保持尊严、从容与判断力。这段经历，让我更加确信一件事：真正负责任的财富管理，必须先于投资，完成对“不可承受风险”的管理。本期 CIO 报告，并非试图预测市场短期的涨跌，而是希望与客户共同回答三个更长期的问题：1.在 AI 应用时代，财富增长的结构正在如何改变？2.作为华人家庭，

4、如何通过合适的工具，长期参与全球发展？3.在变化加速的世界中，如何为家庭与下一代，提前搭建稳固的基础架构？诺亚始终相信，财富的意义，不止于数字的增长，而在于它是否能够支持家庭在关键时刻拥有选择权，在不确定的时代，守住长期的方向感。诺亚愿意继续做那家不追逐短期情绪，而是陪伴客户穿越周期、走向未来的长期伙伴。2026 上半年诺亚控股 CIO 报告从 AI 技术浪潮到全球基础设施周期在结构性不确定的时代，寻找长期确定性前 言-6-2026 上半年诺亚控股 CIO 报告-7-从周期判断走向结构判断AI 长期资本：一个新的配置范式过去几年，全球投资环境被反复的宏观变量所主导。利率的快速上行与回落、通胀的

5、反复、地缘政治的不确定性，使得投资决策更像是在应对短期冲击，而非布局长期结构。进入 2026 年，我们认为，一个更深层次的变化正在发生：投资的核心，不再只是判断周期，而是识别那些正在形成的、不可逆的长期结构。在这些结构性变化中，人工智能是被讨论最多、也最容易被误解的主题之一。我们并不否认 AI 在技术层面的突破意义，但我们更关注一个本质问题：人工智能，正在以怎样的方式重塑全球资本的配置方向？我们的判断是清晰而克制的：人工智能已经开始从技术创新阶段，进入基础设施建设阶段。在历史上，每一次重要的技术变革，最终都会以基础设施的形式被“固化”为长期资产：工业化时代的铁路与电网，城市化进程中的土地与交通

6、，互联网时代的数据中心与通信网络。2026 上半年诺亚控股 CIO 报告-8-（一）AI 的第三阶段：从技术突破到资本开支驱动人工智能，正在重复这一过程。这也意味着，AI 投资的范式正在发生转变：从高波动的主题投资，转向可长期配置、可规模化、可跨周期持有的基础设施资产。AI 基建，不是短期趋势，而是未来十年至二十年全球资本开支的重要方向之一。在 2026 年的资产配置框架中，我们将 AI 基建视为：另类资产中的新一代底层资产 连接科技创新与长期资本的重要桥梁 有助于提升组合稳定性与全球分散度的关键组成部分这也是本年度 CIO 报告试图传递的核心思想：在高度不确定的世界中，寻找那些正在形成确定性