【华泰期货】FICC日报：关注上证50调整节奏-260123（12页）.pdf

1、FICC日报日报|20262026-0101-2323 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 关注上证关注上证50调整节奏调整节奏 市场分析 货币政策维持宽松。货币政策维持宽松。宏观方面，央行行长潘功胜表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。今年降准降息还有一定的空间。要继续维护好金融市场的平稳运行。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本

2、市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。国有六大行集体发布公告，落实个人消费贷款财政贴息政策，优化相关服务。消费贷贴息政策执行期间，部分优质客户在享受贴息后，消费贷实际利率可进入“2%”区间。海外方面，美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，高于4.3%的初值，创下近两年来最快增速。美联储青睐的通胀指标11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，均符合预期。美国上周初请失业金人数20万人，低于预期的21万人。指数震荡收涨。指数震荡收涨。现货市场，A股三大指数震荡收涨，上证指数涨0.14%收于4122.58点，创业板指涨1.01%。行业方面，板块指数涨多跌少，

3、建筑材料、国防军工、石油石化、通信行业领涨，美容护理、银行、医药生物行业跌幅居前。当日沪深两市成交额为2.7万亿元。海外方面，美国三大股指全线收涨，纳指涨0.91%报23436.02点。IF增仓。增仓。期货市场，基差方面，IH、IC、IM当月合约升水。成交持仓方面，股指期货成交量增加，IF、IH持仓量同步增加。策略策略 海外方面，美国经济数据表现强劲，美股三大指数集体收涨。国内方面，货币政策将延续适度宽松基调，今年降准降息仍存操作空间，同时个人消费贷贴息政策已正式落地，需关注其对消费恢复的支撑效果。当前政策调控降温态势持续，上证50指数进一步回落，可重点关注IC的入场机会。风险 若国内政策落地

4、不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 FICC日报日报|20262026-0101-2323 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、宏观经济图表.3 二、现货市场跟踪图表.4 三、股指期货跟踪图表.5 图表图表 图图1 1：美元指数和美元指数和A股走势股走势.3 图图2 2：美国国债收益率和美国国债收益率和A股走势股走势.3 图图3 3：人民币汇率和人民币汇率和A股走势股走势.3 图图4 4：美国国债收益率和美国国债收益率和A股风格走势股风格走势.3 图图5 5：沪深两市成交金额沪深两市成交金额.5 图图6

5、6：融资融资余额余额.5 图图7 7：IH合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图8 8：IF合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图9 9：IC合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图1010：IM合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.6 图图1111：IH合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1212：IF合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1313：IC合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.7 图图1414：IM合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.7 图图1515：外资外资IH合约净持仓数量合约

6、净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1616：外资外资IF合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1717：外资外资IC合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1818：外资外资IM合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1919：IF基差基差.8 图图2020：IH基差基差.8 图图2121：IC基差基差.9 图图2222：IM基差基差.9 图图2323：IH跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.10 图图2424：IF跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.10 图图2525：IC跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.10 图图2626：IM跨期价