计算机行业周观点第32期：上海“十五五”规划发展AI计算机Q4持仓历史低位-260125（5页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.25 计算机周观点第计算机周观点第 32 期期:上海上海“十五五”规“十五五”规划划发展发展 AI，计算机计算机 Q4 持仓历史低位持仓历史低位 Table_Industry 计算机计算机 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 计算机2025Q4 计算机持仓环比回落 1.1pct，处在历史低位，增配空间明显2026.01.24 计算机计算机周观点第 31 期：千问发布 AI 助手，C 端进

2、入超级 Agent 时代2026.01.18 计算机上海发布“模速智行”行动计划，自动驾驶产业驶入加速赛道2026.01.18 计算机AI 制造政策频出，关注 AI 工业制造2026.01.17 计算机千问 App：开启“办事时代”，率先跑通C 端落地2026.01.16 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 杨林(分析师)021-23183969 S0880525040027 杨蒙(分析师)021-23185700 S0880525040072 钟明翰(研究助理)021-38031383 S0880124070047 本报告导读：本报告导读：本周本周，上海发布上海发布“十五

3、五十五五”规划规划确认三大先导产业确认三大先导产业；计算机计算机 2025Q4 机构持仓为机构持仓为2.1%，环比，环比-1.1pct，处在历史低位，增配空间明显处在历史低位，增配空间明显。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议投资建议：上海“十五五”规划强化 AI 全栈创新与脑机接口等未来产业布局；计算机 2025Q4 机构持仓为 2.1%，环比-1.1pct，处在历史低位，增配空间明显。人形机器人量产提速，宇树科技出货破 5500 台，特斯拉 Optimus 计划 2026 年开售。我们维持计算机板块“增持”评级，推荐标的：日联科技、金山办公、合合信息、海康威视、新大陆、

4、道通科技、海光信息，中科曙光。上海发布上海发布“十五五十五五”规划规划，系统构建系统构建“2+3+6+6”现代化产业体系以提现代化产业体系以提升核心竞争力。升核心竞争力。规划核心包括推动传统产业数智化与绿色化转型，并加快发展集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，其中明确要推动人工智能全栈创新。同时，着力打造电子信息、智能汽车等六大数字化、智能化、绿色化的新兴支柱产业集群。此外，前瞻布局未来制造、未来健康等六大领域，加强对量子科技、脑机接口等前沿技术的敏捷投入。这一多层次的产业架构，旨在通过传统升级、先导突破、集群发展与未来培育，形成梯度发展格局，在信息处理的基础设施、算法与应用等维度建立系

5、统性优势。计算机计算机 2025Q4 机构持仓为机构持仓为 2.1%，环比，环比 Q3 回落回落 1.1pct。我们根据Wind 的机构研究，进行了计算机行业机构（基金和基金管理公司）持仓分析。从近五年来看，2021Q1-2022Q3，计算机行业机构持仓在3%以下的低位，2022Q4-2023Q1，计算机持仓快速提升至 6.2%；2023Q2-2024Q1，计算机持仓持续下降，分别为 5.8%、4.6%、4.0%、3.0%。2024Q2，计算机机构持仓水平进一步下探至 2.1%，2024Q3-2025Q2，计算机机构持仓水平均低于 3.0%，处于历史低位，虽然2025Q3 计算机持仓水平有小幅

6、提升，但 2025Q4 再次回落至 2.1%，该水平在近 10 年内仅高于 2022Q2 的 2.0%。人形机器人产业近期在量产与商业化层面均出现关键进展。人形机器人产业近期在量产与商业化层面均出现关键进展。中国机器人公司宇树科技发布公告，首次披露其 2025 年全年人形机器人实际出货量超过 5500 台，本体量产下线数量超过 6500 台，展示了当前产业界已达成的规模化交付能力。马斯克在达沃斯世界经济论坛上透露，其 Optimus 人形机器人已在工厂中执行简单任务，公司目标是在 2026 年底开始向公众销售，前提是确保其具备极高的可靠性与安全性。风险提示：风险提示：技术发展不及预期，公司业务