计算机行业动态研究：CPUAI推理时代的核心器件涨价或是必然-260122（12页）.pdf

1、CPU：AI推理时代的核心器件，涨价或是必然计算机行业动态研究相关报告核心观点：CPU市场迎来超节点技术创新、AI推理需求及AI算力产业链景气共振等多重驱动，有望进入涨价周期。其中，中国市场CPU格局相较海外更为集中，供需关系或将更为紧张。投资要点：DeepSeek引入Engram模块或推升CPU内存需求2026年1月12日，DeepSeek上传新论文，提出现有“混合专家模型”（MoE）之外的第二条提升模型效率的路径一一“条件记忆”（ConditionalMemory）。MoE解决了“如何高效计算”的问题，Engram架构试图解决“如何高效存储与提取知识”的难题：（1）模型性能突破：DeepS

2、eek设计实体模块Engram来实现字典检索，将自然语言处理（NLP）领域经典的N-gram（N元语法）模型转化为一种可学习的、基于哈希（Hash）的向量检索系统，该模块被嵌入Transformer的主干网络中，与MoE层并行或交替工作。(2)高效基础设施设计：将Engram嵌入表完全存储在CPUDRAM中。当前硬件环境下，显存（HBM）是制约大模型规模的瓶颈。与MoE依赖运行时动态路由不同，Engram检索基于输入文本的确定性哈希，确定性使得“预取”（Prefetching）策略成为可能。我们认为，“查算分离”架构或将提升CPU在推理过程的协同与调度价值。头部CPU厂商持续更新。在2026年

3、CES上，AMD展示了即将推出的Venice系列服务器CPU。自EPYCRome以来，AMD一直使用封装的有机基板来连接CCD和I/O芯片，Venice或将采用更先进的封装方式，或将配备两个I/O芯片。根据超能网援引VideoCardz信息，最近GraniteRapids-WS旗舰型号Xeon698X出现在GeekBench数据库，主要规格信息包括拥有86核心172线程，睿频4.6GHz，配备336MB的L3缓存。超大规模数据中心建设导致服务器CPU供应紧张。根据WCcftech援引Keybanc信息，AMD和英特尔2026年服务器CPU库存均已售馨，其中大部分需求来自超大规模数据中心运营商，

4、AMD和英特尔计划将服务器CPU价格上调至多15%，以确保供应稳定。超大规模数据中心已进入“升级周期”，CPU架构同样有较大替换需求。根据wccftech信息，预计2026年服务器CPU出货量就有望+25%。行业评级及投资策略：服务器CPU是AI算力与数据中心升级的核心受益环节，正进入存量升级cdot+国产替代+模型迭代三重共振周期，或将迎来价值重估机会，维持对计算机行业“推荐”评级。相关公司：CPU：海光信息、龙芯中科、中国长城（飞腾信息）、中科曙光（海光信息）；2mathbfAmathbfI芯片：海光信息、寒武纪、沐曦股份、摩尔线程；3芯片互联：中科曙光、盛科通信、澜起科技、锐捷网络；4服

5、务器：中科曙光、浪潮信息、华勤技术、紫光股份、工业富联、软通动力、神州数码、中兴通讯、中国长城。风险提示：技术落地不及预期与替代风险，行业竞争加剧与议价权削弱风险，行业需求结构性波动风险，产能约束风险，政策与国际贸易风险，高端EDA工具及验证软件进口依赖风险。核心观点：CPU市场迎来超节点技术创新、AI推理需求及AI算力产业链景气共振等多重驱动，有望进入涨价周期。其中，中国市场CPU格局相较海外更为集中，供需关系或将更为紧张。评论：1、DeepSeek引入Engram模块或推升CPU内存需求(divcenter)图1：DeepSeek最新发布论文(/divcenter)高效基础设施设计：将En

6、gram嵌入表完全存储在CPUDRAM中。当前硬件环境下，显存（HBM）是制约大模型规模的瓶颈。与MoE依赖运行时动态路由不同，Engram检索基于输入文本的确定性哈希，确定性使得“预取”(Prefetching）策略成为可能。DeepSeek实验结果显示，即使在1000亿参数的超大规模下，跨硬件的存储（将Engram嵌入表完全存储在CPUDRAM中）与计算解耦方案带来的额外推理延迟不到3%。这一工程结果表明，在特定的系统设计与实验条件下，模型参数规模不再严格受限于GPU显存容量，为未来DeepSeek挂载TB级别超大规模记忆库提供了成本可控的可行路径。我们认为，“查算分离”架构或将提升CPU