【申港证券】证券行业周报：上周行业指数小幅下跌-260128（9页）.pdf

1、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究行业研究 行业研究周报行业研究周报 上周上周行业指数行业指数小幅下跌小幅下跌 证券行业周报 投投资摘要资摘要：每周一谈每周一谈:20252025 年经济发展向新向优年经济发展向新向优 预期目标圆满实现预期目标圆满实现 初步核算，全年国内生产总值 1401879 亿元，按不变价格计算，比上年增长 5.0%。分产业看，第一产业增加值 93347 亿元，比上年增长 3.9%；第二产业增加值 499653亿元，增长 4.5%；第三产业增加值 808879 亿元，增长 5.4%。分季度看，一

2、季度国内生产总值同比增长 5.4%，二季度增长 5.2%，三季度增长 4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长 1.2%。市场回顾：市场回顾：上周（1.19-1.23）沪深 300 指数的涨跌幅为-0.62%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-0.61%。板块内个股 24 家上涨，1 家平盘，25 家下跌。证券板块个股周度表现：股价涨跌幅前五名为：华安证券、财通证券、东吴证券、湘财股份、国联民生。股价涨跌幅后五名为：东方财富、哈投股份、锦龙股份、国信证券、中国银河。本周投资策略：本周投资策略：上周证券行业指数下跌 0.61%，和沪深 300 指数的周度表现基本一致。证券板

3、块内 24 家个股上涨，其他 25 家个股下跌，板块整体表现较为弱势。截止到 2026 年1 月 23 日收盘，证券行业二级指数的 PE 为 17.02。从 2021 年 1 月以来的估值来看，处于估值相对低位。风险提示：风险提示：政策风险、市场波动风险。评级评级 增持增持（维持维持）2026 年 01 月 28 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 行业相关报告：行业相关报告：1、证券行业研究周报：行业指数表现偏弱2026-01-20 2、证券行业研究周报：开年小幅上涨2026-01-13 3、证券行业研究周报：行业指数全年小幅收涨2026-01-07 证券

4、行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/9 证券研究报告 1.1.每周一谈每周一谈 据据国家统计局国家统计局网站显示：网站显示：20252025 年经济发展向新向优年经济发展向新向优 预期目标圆满实现预期目标圆满实现 2025 年初步核算，全年国内生产总值 1401879 亿元，按不变价格计算，比上年增长 5.0%。分产业看，第一产业增加值 93347 亿元，比上年增长 3.9%；第二产业增加值 499653 亿元，增长 4.5%；第三产业增加值 808879 亿元，增长 5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长 5.4%，二季度增长 5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长 4.5

5、%。从环比看，四季度国内生产总值增长 1.2%。一、粮食增产丰收，畜牧业稳定增长 全年全国粮食总产量 71488 万吨，比上年增加 838 万吨，增长 1.2%。其中，夏粮产量 14975 万吨，下降 0.1%；早稻产量 2851 万吨，增长 1.2%；秋粮产量53662 万吨，增长 1.5%。分品种看，小麦产量 14007 万吨，基本持平；玉米产量30124 万吨，增长 2.1%；稻谷产量 20904 万吨，增长 0.7%；大豆产量 2091 万吨，增长 1.3%。全年猪牛羊禽肉产量 10072 万吨，比上年增长 4.2%，首次超过 1 亿吨。其中，猪肉产量 5938 万吨，增长 4.1%；

6、牛肉产量 801 万吨，增长 2.8%；羊肉产量 496 万吨，下降 4.2%；禽肉产量 2837 万吨，增长 6.7%。牛奶产量 4091 万吨，增长 0.3%；禽蛋产量 3498 万吨，下降 2.5%。全年生猪出栏 71973 万头，增长 2.4%；年末生猪存栏 42967 万头，增长 0.5%。二、工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势较好 全年全国规模以上工业增加值比上年增长 5.9%。分三大门类看，采矿业增加值增长 5.6%，制造业增长 6.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 2.3%。装备制造业增加值增长 9.2%，高技术制造业增加值增长 9.4%，增速分别快于规模