机械设备行业周观点：看好刀具、柴发、机器人、核聚变等方向-260201（2页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.02.01 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 机 械 设 备 行 业 周 报 周观点：看好刀具、柴发、机器人、核聚变等方向 分析师 赵璐 登记编号：S1220524010001 朱柏睿 登记编号：S1220525080007 张其超 登记编号：S1220524090002 联系人 赵子淇 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 633 总股本(亿股)4,526.37 销售收入(亿元)28,958.20 利润总额(亿元)2,150.95 行业平均 PE 130.29 平均股价(元)31.35 行 业 相 对 指 数 表 现

2、数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 周观点：看好商业航天、太空光伏设备、机器人、柴发等方向2026.01.25 周观点：看好燃机、机器人、锂电设备等方向2026.01.18 周观点：看好商业航天、核聚变、机器人、算力等方向2026.01.10 周观点：看好机器人、PCB 及液冷设备、商业航天方向2025.12.28 刀具：原料端，刀具：原料端，2026 年 1 月主流钨品价格连续上行，日均涨幅约 1.5%。截止 1 月 30 日，钨精矿价格突破 60 万元/吨，钨粉与碳化钨粉价格分别达 148 万元/吨和 143 万元/吨。价格端，价格端，本周华锐精密发布通知，因钨粉、钴粉等原

3、料价格持续上涨，公司为保障后续产品的稳定供应与优良品质，故对产品相应采取涨价措施。我们认为刀具行业正迎来原材料价格传导、行业供给侧洗牌、国产替代深化、内需逐渐复苏的多重共振，头部企业凭借备货优势与规模效应，有望实现业绩持续高增。建议关注：欧科亿、欧科亿、新锐股份、新锐股份、华锐精密。华锐精密。AIAI 能源：能源：近期，贝克休斯、GE Vernova（GEV）及卡特彼勒相继发布 2025年第四季度业绩，均超预期，在手订单亦处历史高位。贝克休斯 2025Q4调整后 EBITDA 利润率跃升至 18.1%，创历史新高；期末在手订单达 359亿美元，其中工业与能源技术（IET）部门占比超 90%，燃

4、气轮机及相关技术服务需求强劲。GEV 上调 2026 年营收指引至 440450 亿美元（原为 410420 亿美元）；总订单积压攀升至 1500 亿美元（新增 312 亿美元），其中燃气轮机订单规模由 33 吉瓦增至 40 吉瓦，设备订单及槽位预留协议合计从 62 吉瓦大幅增至 83 吉瓦。卡特彼勒单季销售与收入达191 亿美元，创历史新高；公司明确表示当前订单储备处于历史高位，其中，电力与能源部门增长最显著，核心产品包括柴油/天然气发电机等。三家全球领先发电设备企业业绩与订单双增，持续验证燃气轮机与柴油等发电设备的强劲需求，建议重点关注发电设备需求持续扩张下的订单外溢型机会，关注泰豪科技、

5、潍柴重机、潍柴动力、科泰电源。泰豪科技、潍柴重机、潍柴动力、科泰电源。机器人机器人：海外方面，海外方面，特斯拉发布2025Q4财报，表示将于26Q1发布Optimus第三代版本，是首个面向量产的设计方案。首条生产线筹备工作正在推进中，计划今年年底前启动生产，最终规划产能为每年 100 万台机器人。国内方面，国内方面，宇树开源 UnifoLM-VLA-0 模型，该模型旨在突破传统 VLM 在物理交互中的局限，通过在机器人操作数据上的继续预训练，实现了从通用图文理解向具备物理常识的具身大脑”的进化。海外链建议关注：浙江荣泰、浙江荣泰、新泉股份、新泉股份、恒立液压、恒立液压、斯菱智驱、凯迪股份斯菱智

6、驱、凯迪股份、五洲新春、五洲新春等等。国内本体厂建议关注：东方精工、中坚科技、杭叉集团、安徽合力、东方精工、中坚科技、杭叉集团、安徽合力、永创智能等永创智能等。核聚变核聚变：展望 2026 年，合肥聚变资本开支较 2025 年进一步提升，且近期“星火一号”、先觉聚能等混合堆项目有望陆续启动，春节后预计合肥招标、资本开支也有望更加密集，建议关注：合锻智能、国光电气、合锻智能、国光电气、联创光电联创光电、永鼎股份永鼎股份。本周组合：本周组合：建议关注欧科亿、华锐精密、沃尔德、泰豪科技、合锻智能、欧科亿、华锐精密、沃尔德、泰豪科技、合锻智能、国光电气、联创光电