【国元证券】人形机器人产业周报：Figure AI发布人形机器人Helix 02，Optimus V3即将亮相-260202（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/9 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报工业行业周报、月报 2026 年 02 月 02 日 Figure AI 发布人形机器人发布人形机器人 Helix 02,Optimus V3 即将亮相即将亮相 人形机器人人形机器人产业产业周报周报 报告要点：报告要点：周度行情回顾周度行情回顾 2026 年 1 月 25 日至 1 月 30 日,人形机器人概念指数下跌 5.69%,相较沪深 300 指数跑输 5.78pct;年初至今累计涨跌幅来看,人形机器人概念指数上涨 3.44%,相较沪深 300 指数跑赢 1.79pct。A 股人形机器人指数（iF

2、inD 概念）相关个股中，中微半导周涨幅最大（+36.57%），昊志机电周跌幅最大（-22.44%)。周度热点回顾周度热点回顾 政策端，民政部印发关于进一步推进民政科技创新的指导意见；吉林省政府工作报告中，将“具身智能”列为今年重点推进的产业方向；广东省政府工作报告指出，要做大做强新能源、智能网联汽车、智能机器人、航空航天等新兴产业。产品技术迭代方面，宇树宣布开源 UnifoLM-VLA-0；Figure AI 发布新一代人形机器人 Helix 02；银河通用机器人正式成为总台 2026 年春节联欢晚会指定具身大模型机器人；银河通用发布首款工业级重载机器人 Galbot S1，Galbot G

3、1 在 2025 年累计出货突破 1200 台；众擎机器人与穿越者双方达成深度战略合作，正式启动人形机器人宇航员探索计划。投融资方面，浙江人形机器人创新中心完成 4.5 亿元 Pre-A 轮融资；临界点完成两轮融资；山东未来机器人完成数亿元人民币 B 轮融资。重点公司方面，步科股份公告称，2025 年净利同比预增 39.08%-63.63%，公司机器人业务营收大幅提升；绿的谐波公告称，2025 年净利同比预增 105%-131%，具身智能机器人业务规模同比实现大幅增长；长安汽车在互动平台表示，公司力争 2028 年实现人形机器人量产；理想汽车高管确认切入人形机器人。周观点周观点 Figure

4、发布了其迄今为止能力最强的人形机器人模型 Helix 02，用单一神经网络实现了从像素输入到全身控制的端到端系统，在一个全尺寸厨房里完成了长达 4 分钟连续自主复杂任务执行。视频展示了人形机器人走向洗碗机，取出餐具，穿过房间，将物品堆放在橱柜中，最后装载并启动洗碗机。全程完全依靠板载传感器，无人工干预：技术架构方面，Figure 在原有的 System 1、System 2 基础上，新增了System 0，形成了一个完整的分层控制系统。此外，得益于 Figure 03硬件平台的两项关键升级：掌心摄像头和高灵敏度触觉传感器，Helix 02 的另一大亮点是前所未有的灵巧操作能力。我们认为伴随技术

5、持续迭代，国内外人形机器人落地应用有望加速，建议关注核心产业链。风险风险提示提示 人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-人形机器人行业周报：宇树人形机器人出货超 5500 台，马斯克计划明年面向公众销售 Optimus2026.01.26 国元证券行业研究-人形机器人行业周报：机器人将再度登上春晚舞台，自变量机器人宣布已完成 10 亿元 A+轮融资2026.01.20 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S002052211

6、0002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 冯健然 执业证书编号 S0020524090002 电话 021-51097188 邮箱 -20%0%20%40%60%80%100%2024-12-312025-01-312025-03-032025-04-032025-05-042025-06-042025-07-052025-08-052025-09-052025-10-062025-11-062025-12-072026-01-07沪深300人形机器人 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/9 目 录 1.周度行情回顾（2026.1.25-2026.1.30）.3 2.周度热点回