莱特光电（688150）-A股公司深度报告：“一核双擎”打造中国电子材料领军企业-260201.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 莱特光电莱特光电(688150)电子化学品电子化学品/电子电子 Table_Date 发布时间：发布时间：2026-02-01 Table_Invest 买入买入 上次评级：买入 股票数据 2026/01/30 6 个月目标价（元）收盘价（元）27.83 12 个月股价区间（元）18.0130.61 总市值（百万元）11,199.84 总股本（百万股）402 A 股（百万股）402 B 股/H 股（百万股）0/0 日均成交量（百万股）7 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌

2、幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 1%12%41%相对收益-2%11%16%相关报告 莱特光电（688150）：打破海外垄断，OLED材料国产替代领军者-20250810 国产 OLED 供货三星，厂商竞争力获全球认证-20260105 Table_Author 证券分析师：李玖证券分析师：李玖 执业证书编号：S0550522030001 证券分析师证券分析师：李明：李明 执业证书编号：S0550525100002 Table_Title 证券研究报告/公司深度报告 “一核双擎”打造中国电子材料领军企业“一核双擎”打造中国电子材料领军企业-莱特光电公司深度报告莱特光电公司深度报告 报告摘要

3、：报告摘要：Table_Summary 莱特光电（股票代码：688150）是国内少数具备自主专利并实现 OLED 终端材料量产供应的国家级专精特新“小巨人”企业，核心业务聚焦 OLED 有机材料的研发、生产与销售，产品涵盖终端材料及中间体，广泛应用于智能手机、车载显示、可穿戴设备等领域。公司客户覆盖京东方、天马等国内头部 AMOLED 面板厂商，与客户合作粘性深厚。OLED 作为新一代显示技术，凭借自发光、柔性化等优势加速渗透作为新一代显示技术，凭借自发光、柔性化等优势加速渗透。咨询机构 Omdia 预计，2025 年智能手机 AMOLED 面板出货量有望超 7.5亿片，在全球智能手机出货量中

4、占比将突破 60%。到 2030 年，IT 产品AMOLED 面板出货年复合增长率达 26.5%，车载显示 AMOLED 面板出货年复合增长率达 30.6%。全球 OLED 材料市场长期由韩国三星 SDI、日本出光兴产等主导，国内高端材料进口依赖度曾超 85%。政策层面，国家“十四五”规划明确 2025 年 OLED 关键材料国产化率需达 50%，2030 年升至 80%，中央及地方将投入超 50 亿元专项资金，为国产企业提供政策红利。京东方、TCL 科技、维信诺三家 8.6 代 AMOLED 产线在未来 1-2 年进入量产，进一步释放材料增量需求。截止目前，公司已有 3 款材料进入量产，另外

5、 3 款材料正处于客户验证测试阶段。莱特光电确立莱特光电确立“一核双一核双擎擎”战略布局战略布局。以 OLED 发光材料为核心根基，同步开拓钙钛矿、石英布两大新兴赛道，构建多元增长生态。石英布业务精准卡位 AI 算力风口，通过控股子公司切入赛道，依托实控人王亚龙先生在高纯度石英砂及 PCBA 领域的产业布局，为 Q 布业务构建产业链协同基础，目前已开展与下游潜在客户的接洽工作，未来将抢占日系主导的市场空白。钙钛矿领域则借力 OLED 技术协同，针对钙钛矿基材、缺陷调控添加剂、SAM 和传输等材料，在材料设计、合成工艺、性能优化等方面取得阶段性成果，2 款添加剂产品在客户端测试结果较好，与光伏龙

6、头、高校达成产学研合作，短期推进地面光伏产业化，中长期拓展太空光伏应用，打开新能源领域成长空间。投资建议：投资建议：给予给予建议“买入”。建议“买入”。预计 2025-2027 年公司实现收入6.58/8.93/12.32 亿元，实现归母净利润 2.40/3.32/4.35 亿元，对应 PE 为46.75/33.77/25.75。风险提示：风险提示：下游需求增长不及预期、行业竞争格局恶化下游需求增长不及预期、行业竞争格局恶化 Table_Finance 财务摘要（百万元）财务摘要（百万元）2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入营业收入 301 472 658 89