国防军工：C919大飞机：万亿赛道拐点到来-260130（5页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 C919 大飞机：万亿赛道，拐点到来 国防军工 行业评级行业评级:推荐推荐 分析与判断分析与判断:商发层面：商发层面：国产长江系列发动机国产长江系列发动机进入取证关键周期进入取证关键周期，大飞机板块迎最大拐点，大飞机板块迎最大拐点 长江发动机进入研制关键阶段，航发集团重点发力商用动力。长江发动机进入研制关键阶段，航发集团重点发力商用动力。据中国航发官微，1 月 25 日至 26 日，中国航发 2026 年工作会议在京召开，系统总结集团“十四五”期间和 2025 年工作成就，全面部署“十五五”规划和 2026 年重点任务。中国航发商发副总经理党委委员邱超表

2、示，2026 年长江发动机研制已进入关键阶段，他将把工作会精神转化为履职尽责的实际行动以战时机制、战时作风、战时纪律、战时政策确保任务目标务期必成，坚决打赢型号研制攻坚战。同时，会议提到，航发集团“十五五”及中长期发展的主要任务包括，打造“商用动力、通航动力、民用燃机、系统机载、先进材料与制造服务业”五大支柱产业。我们认为，以我们认为，以 CJCJ-10001000 为代表的商用航空发动机测试进度、装机试飞和适航取证已经到了关键阶段，这是大飞机板块最大的拐点为代表的商用航空发动机测试进度、装机试飞和适航取证已经到了关键阶段，这是大飞机板块最大的拐点和亮点。和亮点。适航是航空器包括其部件及子系统

3、整体性能和操纵特性在预期环境和使用限制下的安全性和物理完整性的一种品质。这种品质要求航空器在全寿命阶段内应始终处于保持符合其型号设计和始终处于安全运行状态。适适航的核心本质是保证安全航的核心本质是保证安全。适航审定过程包括型号合格审定（TC 证）、生产许可审定（PC 证）和单机适航批准。以涡轴 16 为例，其经历了漫长的适航审定过程，先后进行了部件性能试验和整机性能试验，离心叶轮完整部件性能试验和整机性能试验，离心叶轮完整性试验、低循环试验，两次防火试验，性试验、低循环试验，两次防火试验，150h150h 持久试验，发动机姿态试验，结冰试验、吞冰片试验，涡轴持久试验，发动机姿态试验，结冰试验、

4、吞冰片试验，涡轴 1616 发发动机滑油箱防火试验等动机滑油箱防火试验等。据航空发动机适航审定原则及逻辑研究，目前，已经取证的民用航空发动机型号包括涡轴 16 发动机、AEC2.0L 活塞式发动机和 AES100 涡轴发动机，正在开展适航取证的还有 CJ1000A 涡扇发动机、AEP100 涡桨发动机等。据百度百科、芜湖新闻网，涡轴涡轴 1 16 6 发动机于发动机于 20192019 年年 1010 月取得中国民航局型号合格证（月取得中国民航局型号合格证（T TC C 证），证），20212021年年 3 3 月获生产许可证（月获生产许可证（P PC C 证）并批量交付；证）并批量交付；AE

5、C 2.0LAEC 2.0L 活塞式发动机于活塞式发动机于 2 2023023 年年 7 7 月取得月取得 TCTC 证，证，2 2024024 年年 3 3 月获月获得得 PCPC 证；证；AES100AES100 涡轴发动机于涡轴发动机于 2 2024024 年年 9 9 月取得月取得 TCTC 证，证，2 2025025 年年 6 6 月获得月获得 PCPC 证，进度有所加快。证，进度有所加快。需求层面：波音、空客深陷交付困境需求层面：波音、空客深陷交付困境，发动机供应短缺是最突出的瓶颈发动机供应短缺是最突出的瓶颈 民用飞机需求持续火热，波音订单回暖，空客持续面临交付难题。民用飞机需求持

6、续火热，波音订单回暖，空客持续面临交付难题。据观察者网，2025 年 1 月至 9 月，空中客车累计交付 507 架商用飞机，其预测，若全球经济和供应链不再出现重大干扰，预计到 2025 年底将交付约820 架商用飞机。而目前，空客未交付订单积压量为空客未交付订单积压量为 86658665 架飞机，其中架飞机，其中 20252025 年年 1 1 月至月至 9 9 月共获得月共获得 610610 架总订架总订单及单及 514514 架净订单（已扣除取消部分），以目前空客的产量，可能需要架净订单（已扣除取消部分），以目前空客的产量，可能需要 1010 年才能完全交付。年才能完全交付。波音方面，近