食品饮料-大消费行业周报：春节旺季临近期待后续表现-260202（14页）.pdf

1、大消费行业周报大消费行业周报春节旺季临近，期待后续表现春节旺季临近，期待后续表现证券研究报告证券分析师：张晋溢 S1060521030001（证券投资咨询）邮箱：ZHANGJINYI王星云 S1060523100001（证券投资咨询）邮箱：WANGXINGYUN王萌 S1060522030001（证券投资咨询）邮箱：WANGMENG胡琼方 S1060524010002（证券投资咨询）邮箱：HUQIONGFANG王源 S1060524010001（证券投资咨询）邮箱：WANGYUAN平安证券研究所平安证券研究所 大消费团队大消费团队20262026年年2 2月月2 2日日请务必阅读正文后免责条款

2、请务必阅读正文后免责条款本周观点本周观点 本周观点：本周观点：本周（1月26日-1月30日）沪深300累计涨跌幅+0.08%，大消费行业表现分化，上涨的大消费子行业为：食品饮料（+1.79%）、农林牧渔（+1.54%）、传媒（+0.32%）；下跌的大消费子行业为：轻工制造（-1.55%）、商贸零售（-2.09%）、纺织服装（-2.52%）、家电（-2.53%）、消费者服务（-3.34%）。近期春节旺季临近，期待消费行业后续表现。食品饮料食品饮料-酒类：酒类：大部分酒企3Q25归母净利回调幅度较2Q25进一步加深，持续出清报表。展望未来，我们认为头部公司在市场管理、品牌方面领先，有望持续提升市场

3、份额。标的上关注三条主线，一是需求相对坚挺的高端白酒；二是全国化持续推进的次高端白酒；三是基地市场扎实的地产酒。食品饮料食品饮料-大众品：大众品：1）以锅圈为代表的在家吃饭市场空间广阔，我们认为锅圈的产品、渠道、供应链共同构筑壁垒，当前处于单店回升、开店扩张的趋势中，建议持续关注。2）餐饮需求迎来春节旺季，餐饮供应链景气度底部企稳。调味品、速冻食品等行业正在走出低谷，重回稳步发展期。社会服务：社会服务：行业持续进化，关注积极响应消费需求变化的头部公司。1）旅游消费潜力持续释放，旅游出行头部公司持续提供优质产品并快速响应消费变化，建议保持关注；旅游零售行业企稳，政策加持下有望带动销售回暖，关注其

4、中不断夯实经营能力的头部企业中国中免。2）美妆行业平稳增长但不断进化，建议关注紧密跟踪市场动态、快速应对变化并与产品、品牌、渠道相结合的头部美妆企业，即毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份、贝泰妮、巨子生物、丸美股份等，此外关注港股新上市的林清轩。纺服珠宝：纺服珠宝：我们看好黄金珠宝配饰赛道的投资机会，优选具有市场份额具有提升空间且经营业绩有望持续向上的黄金饰品品牌公司。建议关注，老铺黄金等。风险提示：风险提示：1）宏观经济波动影响。2）消费复苏不及预期。3）行业竞争加剧风险。4）食品安全问题。5）原材料波动影响。6）政策发生较大变化。本周行情回顾本周行情回顾 本周（1月26日-1月30日）沪深

5、300累计涨跌幅+0.08%，中信一级子行业中：上涨的大消费子行业为：食品饮料（+1.79%）、农林牧渔（+1.54%）、传媒（+0.32%）。下跌的大消费子行业为：轻工制造（-1.55%）、商贸零售（-2.09%）、纺织服装（-2.52%）、家电（-2.53%）、消费者服务（-3.34%）。中信一级行业及沪深中信一级行业及沪深300300本周涨跌幅本周涨跌幅资料来源：Wind，平安证券研究所-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%石油石化通信煤炭有色金属食品饮料农林牧渔非银行金融银行传媒沪深300建材交通运输建筑轻工制造电力及公用事业钢铁商贸零售房地产电子基础化工纺织服装家电医药

6、消费者服务综合机械计算机电力设备及新能源汽车综合金融国防军工食品饮料食品饮料-酒类酒类 行业重大事件：行业重大事件：洋河入选“苏超”官方赞助商。洋河入选“苏超”官方赞助商。1月27日，2026江苏省城市足球联赛商务合作发布会在南京举行，共吸引有24个品牌商赞助，洋河海之蓝正式官宣成为江苏省城市足球联赛官方战略合作伙伴，完成了从2025赛季赛事深度参与到2026新赛季核心赞助身份的升级。郎酒：郎酒：1月经销商出货同比增长。月经销商出货同比增长。1月28日，古蔺县召开2026年郎酒高质量发展交流会。郎酒集团董事长汪俊林表示，近500场中国郎渠道伙伴新春联谊会正在全国各地火热开展，郎酒拼出了1月份经