岱美股份（603730）-A股公司研究报告：汽车内饰龙头企业积极拓展人形机器人业务-260210（15页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！汽车内饰龙头企业，积极拓展人形机器人业务汽车内饰龙头企业，积极拓展人形机器人业务 岱美股份岱美股份(603730603730)证券研究报告 汽车零部件/公司深度研究报告/2026.02.10 投资评级投资评级:买入买入(首次首次)核心观点核心观点 基本数据基本数据 20262026-0202-0909 收盘价(元)11.54 流通股本(亿股)21.49 每股净资产(元)2.12 总股本(亿股)21.49 最近 12 月市场表现 分析师分析师 吴晓飞 SAC 证书编号：S0160525090003 分析师分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002

2、分析师分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 分析师分析师 孙瀚栋 SAC 证书编号：S0160525070003 相关报告相关报告 深耕汽车饰件领域，深度绑定下游客户深耕汽车饰件领域，深度绑定下游客户：公司主要从事乘用车零部件的研发、生产和销售，是全球汽车产业链中的细分行业龙头。公司已与全球主要整车厂商建立了产品开发和配套供应关系，客户包括奔驰，宝马，奥迪，通用、福特、克莱斯勒、大众、PSA、丰田，本田，日产等国外主流整车厂商，以及上汽、一汽、东风、长城等国内优势汽车企业。具备领先技术优势，持续拓展全球网络具备领先技术优势，持续拓展全球网络：公司主要产品为汽车的顶棚系统

3、和座椅系统的内饰件，包括遮阳板、头枕、顶棚、顶棚中央控制器、扶手等汽车内饰产品。公司主导开发的新型遮阳板灯开关结构成功申请了国家实用新型专利并广泛应用于大众车型；公司率先将 LED 灯应用于遮阳板并成功申请了国家专利；公司设计推出的具有 360 度旋转功能的顶棚阅读灯实现量产并应用于福特和 Stellantis 车型；公司成功开发的拉杆结构专利技术在通用、福特、Stellantis 和大众等项目产品上得到广泛应用。公司根据下游整车厂商及其一级零部件供应商的分布区域，已在美国、法国、墨西哥、越南等地建立起生产基地。成立人形机器人子公司，打开全新成长空间成立人形机器人子公司，打开全新成长空间：20

4、25 年 11 月 8 日，公司发布公告，为进一步加快公司业务布局，公司拟使用自有资金 1 亿元在上海投资设立全资子公司上海岱美机器人科技有限公司，正式布局机器人产业。投资建议：投资建议：我们预计公司 2025-2027 年有望实现营业收入分别为70.85/79.89/91.43 亿元，实现归母净利润 8.99/10.31/12.01 亿元。对应 PE分别为 27.6/24.0/20.6 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：风险提示：汽车行业周期性波动的风险；主要原材料价格波动的风险；客户相对集中的风险；汇率变动的风险。盈利预测盈利预测 Table_FinchinaSimple 币种(人

5、民币)2023A2023A 2024A2024A 2025E2025E 2026E2026E 2027E2027E 营业收入(百万元)5,861 6,377 7,085 7,989 9,143 收入增长率(%)13.9 8.8 11.1 12.8 14.5 归母净利润(百万元)654 802 899 1,031 1,201 净利润增长率(%)14.8 22.7 12.1 14.7 16.4 EPS(元)0.40 0.49 0.42 0.48 0.56 PE 36.2 18.3 27.6 24.0 20.6 ROE(%)14.5 16.7 18.0 19.5 21.3 PB 4.1 3.1 5.

6、0 4.7 4.4 数据来源：wind 数据，财通证券研究所（以 2026 年 02 月 09 日收盘价计算）-21%-3%16%34%52%71%岱美股份沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 公司深度研究报告/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 服务全球主流车企，打造汽零部件标杆服务全球主流车企，打造汽零部件标杆 .4 4 1.11.1 深耕汽车饰件领域，深度绑定下游客户深耕汽车饰件领域，深度绑定下游客户 .4 4 1.21.2 公司收入端保持稳健增长公司收入端保持稳健增长 .4 4 1.31.3 公司股权结构稳定，实控人持股占比较高公司股权结构稳定，