【申港证券】电力设备行业研究周报：长安-宁德时代首发钠电量产车，展现多元供给韧性-260210（8页）.pdf

1、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究行业研究 行业研究周报行业研究周报 长安长安-宁德时代首发钠电量产车宁德时代首发钠电量产车 展现多展现多元供给韧性元供给韧性 电力设备行业研究周报 投投资摘要资摘要：每周一谈每周一谈：长安长安-宁德时代首发钠电量产车宁德时代首发钠电量产车 展现多元供给韧性展现多元供给韧性 近期，长安汽车与宁德时代联合发布全球首款钠电池量产乘用车。由于新能源汽车和储能行业快速发展，导致对锂电池的需求快速上升，传导至产业链相关方纷纷抢夺有限的锂资源，碳酸锂价格的大幅快速上涨，也促使电池企业将目光瞄准钠

2、资源。据宁德时代介绍，其钠电芯的最高能量密度达 175 Wh/kg，纯电续航可以升级到500 km 甚至 600 km。在内蒙古牙克石，搭载宁德时代钠新电池的这款车，在-30条件下，整车放电功率比同电量常规铁锂车型提升近 3 倍，-40极寒下容量保持率超 90%，甚至在-50的极端环境下还能稳定放电。钠电池与锂电池互补、而非简单替代。钠电池具有优异的低温性能与快充/放性能，可以解决当前部分用户对新能源汽车低温性能下降，以及充电速度慢的顾虑。钠电池相对成本较低，在储能等对成本要求比较高的领域具有非常广阔的应用前景。若搭载钠电池的电动车纯电续航能达 600km 的话，能满足大部分中短途需求，市场广

3、阔。此外，钠电池和锂电池可以集成在同一系统中使用，既能满足快速充放电、低温需求，又能满足长续航、低成本需求。宁德时代在钠电池体系的突破，夯实了新能源发展的根基。此次发布会向市场有力证明了钠电池的技术可行性和商业价值，坚定了产业信心。同时，在国家能源安全战略层面，钠电池的推广有助于降低对进口锂资源的依赖，构建自主可控、更具韧性的能源体系。投资策略：投资策略：目前钠离子电池产业不断发展壮大，随着产业规模的提升，钠离子电池成本将呈现逐渐下降的趋势。在碳酸锂价格不断提升的情况下，其成本优势将不断凸显。结合钠离子电池自身特性，我们认为其适用于储能电池、动力电池（轻型电动车、小型乘用车等）、备用电池（数据

4、中心、通信电源等）和启动电源（汽车启动等）等场景。建议关注在钠离子电池产业链中技术领先，量产节奏领先的公司，比如宁德时代、传艺科技、华阳股份。市场回顾市场回顾：电力设备行业本周涨跌幅为电力设备行业本周涨跌幅为 2.20%2.20%，在申万 31 个一级行业中，排在第 3 位。电力设备行业本周跑赢跑赢沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.3%、-1.3%、-2.1%、-3.3%。在细分行业中，在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-0.9%、-3.3%、3.4%、-0.9%、3.2%、2.0%。风险提

5、示风险提示：原材料价格大幅波动风险、市场需求不及预期风险。评级评级 增持增持（维持维持）2026 年 02 月 10 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业行业表现表现走势图走势图 资料来源：Wind,申港证券研究所 -18%0%18%36%54%72%2025-022025-052025-082025-112026-01电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/8 证券研究报告 内容目录内容目录 1.1.每周一谈：长安每周一谈：长安-宁德时代首发钠电量产车宁德时代首发钠电量产车 展现多元供给韧性展现多元供给韧性.3 2.2.行情

6、回顾行情回顾.4 3.3.锂离子电池及关键材料价格变化锂离子电池及关键材料价格变化.5 4.4.风险提示风险提示.6 图表目录图表目录 图图 1 1：各行业周涨跌幅各行业周涨跌幅.4 图图 2 2：重点指数周涨跌幅重点指数周涨跌幅.4 图图 3 3：电力设备子板块周涨跌幅电力设备子板块周涨跌幅.4 图图 4 4：电力设备板块周涨幅前五个股电力设备板块周涨幅前五个股.5 图图 5 5：电力设备板块周跌幅前五个股电力设备板块周跌幅前五个股.5 图图 6 6：碳酸锂价格（元碳酸锂价格（元/吨）吨）.5 图图 7 7：电池价格（元电池价格（元/Wh/Wh）.5 图图 8 8：正极材料价格（元正极材料价