基础化工-策略周末谈：大炼化的“巴菲特时刻”-260222（16页）.pdf

策略周报大炼化的“巴菲特时刻”.核心结论六、市场复盘及展望，.7引言2026中国有望回归2019“价值投资元年”。工业化成熟期的中国，强劲的对外出口能力，赚取大量的国民财富（稳定的现金流)。随着美联储降息，人民币回归长期升值趋势，跨境资本正加速回流中国。大炼化/白酒等制造和消费行业，将再次拥有大量稳定的现金流。稳定现金流折现的“价值投资”也将再次回归！一、2026中国有望回归2019“价值投资元年”2018年中国正式步入工业化成熟期，制造业强劲的对外出口能力，赚取大量稳定的现金流。因此，2019-22年，A股出现了茅指数和宁组合为代表的“核心资产牛市”，这也可以看作是A股“价值投资元年”：强劲出口创造的大量国民财富，驱动A股的制造和消费行业拥有稳定的现金流。稳定现金流折现的“价值投资”开始大行其道。