【创元期货】多晶硅周报：困局依旧，价格阴跌-260301（14页）.pdf

1、 多晶硅多晶硅周报周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 多晶硅多晶硅周报周报 报告要点：报告要点：本周回顾：多晶硅本周价格大幅调整，N 型复投料报价收于 52 元/千克，周环比-2.3%。主要原因在于，市场对“反内卷”的认知纠偏背景下，下游弱需求与行业上游高库存之间的矛盾在需求淡季集中爆发。在此背景下，下游仅维持随产随销的策略以稳定企业现金流。而从现金流和平衡表角度看，下游已恢复至相对健康的状态：硅片库存 31.06 吉瓦，周环比+3.3%，但产量周环比+12.9%。低库存有利于企业向下游转嫁原材料成本，同时也有利于保证自身的原材料议价权。上游产业兼并重组仍在进行中，

2、行业仍处于主动减产挺价、低利润、低开工的煎熬阶段，多晶硅周度产量 19800 吨，周环比-1.5%。但由于主流企业现金流均较为充裕，因此难以快速完成产能出清，而需求侧的好转并非短期可实现，因此价格的边际支撑逐步走弱，期货价格下台阶。宏观层面，伊朗被攻击的宏观事件使得中国的能源安全问题将被更加重视，预期电力市场构建将会加速。随着全国统一市场的构建和电力定价体系的完善，电力系统价值将由基于补贴向市场支付相应价格转向。我们预期新能源产业链仍将具有较强的支撑，重点需关注电力市场化推进进度，以及潜在仍存在的“反内卷”政策的反复。关注点：关注点：现货淡季现货淡季 弱内需弱内需 强出口强出口 能源能源安全安

3、全 电电力力市场市场化化 创元 研究 创元研究有色组 研究员：李玉芬 邮箱： 投资咨询资格号：Z0021370 联系人：贺崧泽 邮箱： 从业资格号：F03143591 多晶硅多晶硅周报周报：困局依旧，困局依旧，价格价格阴跌阴跌 2022026 6 年年 3 3 月月 1 1 日日 多晶硅周报多晶硅周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录目录 一、重点数据一览一、重点数据一览 .3 3 二、周度行情回顾二、周度行情回顾 .5 5 2.1 产业链现货价格.5 2.2 上下游其他材料价格.6 三、重点数据追踪三、重点数据追踪 .7 7 3.1 上下游数据.7 3.2

4、出口和行业利润水平.8 3.5 周度重点数据.9 多晶硅周报多晶硅周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、重点数据一览 硅粉价格：截至 2 月 27 日，99 硅粉报价 9750 元/吨，日环比-1.0%，周环比-1.0%；553#硅粉报价 9750 元/吨，日环比-1.0%，周环比-1.0%。三氯氢硅价格：截至 2 月 27 日，三氯氢硅价格 3425 元/吨，日环比持平，周环比持平。多晶硅价格：截至 2 月 27 日，N 型颗粒硅报价 50 元/千克，日环比持平，周环比持平；N 型复投料报价 52 元/千克，日环比持平，周环比-2.3%；N型硅价格指数 52

5、 元/千克，日环比持平，周环比-2.3%；电子级多晶硅报价28.15 美元/千克，日环比持平，周环比持平；海外光伏级多晶硅报价 16.4美元/千克，日环比持平，周环比持平。多晶硅产量：截至 2 月 27 日，周度产量 19800 吨，周环比-1.5%。多晶硅库存：截至 2 月 27 日，国内库存 34.4 万吨，周环比-1.4%。硅片价格：截至 2 月 27 日，N 型 182 硅片（130m）报价 1.13 元/片，日环比持平，周环比持平；N 型 210 硅片（130m）报价 1.43 元/片，日环比持平，周环比持平。硅片产量：截至 2 月 27 日，周度产量 11.35GW，周环比+12.

6、9%。硅片库存：截至 2 月 27 日，库存 31.06 吉瓦，周环比+3.3%。电池组件价格：截至 2 月 27 日，单晶 TOPcon:M10 报价 0.44 元/瓦，日环比持平，周环比持平；单晶 TOPcon:G12 报价 0.435 元/瓦，日环比持平，周环比-1.1%；TOPcon-182(分布式)报价 0.737 元/瓦，日环比+0.3%，周环比+0.4%；多晶硅周报多晶硅周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4 TOPcon-210(分布式)报价 0.76 元/瓦，日环比持平，周环比+0.1%；TOPcon-210R(分布式)报价 0.756 元/瓦，日