房地产行业周报：LPR连续9个月维持不变新房二手房成交从春节周逐渐恢复~2026W9房地产周报-260304（9页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.03.04 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 周 报 LPR 连续 9 个月维持不变，新房二手房成交从春节周逐渐恢复-2026W9 房地产周报 分析师 陈立 登记编号：S1220525120004 王嵩 登记编号：S1220525080009 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 230 总股本(亿股)8,392.25 销售收入(亿元)25,035.15 利润总额(亿元)-10,483.28 行业平均 PE 127.99 平均股价(元)6.07 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正

2、证券研究所 相 关 研 究 春节期间新房二手房网签成交停滞，重点城市二手房挂牌量仍在下降-2026W8房地产周报2026.02.26 地方继续落实地产政策，新房二手房数据因临近春节回落-2026W6房地产周报 2026.02.13 内房 H 股指数表现亮眼，部分城市二手房成交量出现回落-2026W5房地产周报 2026.02.05 商业用房首付比例下调助力去库存，一线城市二手房成交回调-2026W4 房地产周报2026.01.30 中央稳定信贷环境，地方聚焦需求释放。中央稳定信贷环境，地方聚焦需求释放。2026 年 2 月 24 日，央行公布 LPR 连续 9 个月持平，1 年期 3.0%、5

3、 年期以上 3.5%，房贷利率维持历史低位以稳定信贷预期；地方密集出台精准支持政策，上海放宽限购、提高公积金贷款额度并减免部分房产税，宁波推进住房“以旧换新”并发放换购券，深圳优化城市更新规则、降低配建要求并强化金融支持，叠加前期购房补贴、税费减免等政策，多维度支持合理住房需求，助力房地产市场平稳健康发展。房地产相关板块市场呈现“宽基稳涨、板块分化”的结构性特征，整体市场情绪偏房地产相关板块市场呈现“宽基稳涨、板块分化”的结构性特征，整体市场情绪偏稳，但房地产相关板块表现分化显著，周期类板块成为资金追捧主线；稳，但房地产相关板块表现分化显著，周期类板块成为资金追捧主线；A 股方面，申万一级行业

4、呈现“周期强、地产弱”格局，钢铁（12.27%）、有色金属（9.77%）等周期板块领涨，而申万房地产指数仅上涨 0.60%，在行业中排名靠后，显著跑输沪深 300指数；港股方面，中华内房股指数下跌 1.30%，恒生物业服务及管理指数下跌 0.90%，房地产相关板块表现，反映港股对房地产产业链信心相对不足；估值层面，申万房地产指数市盈率 65.75 倍，显著高于沪深 300 指数的 14.80 倍和恒生指数的 12.61 倍，市场对房地产行业的估值分歧未收窄，较高估值制约板块上涨弹性，短期内市场或仍以震荡为主，需关注政策面及行业基本面的边际变化。重点重点 1414 城新房市场摆脱春节假期影响，进

5、入节后全面复苏阶段，整体呈现“网签量大城新房市场摆脱春节假期影响，进入节后全面复苏阶段，整体呈现“网签量大幅回升、城市分化显著”的特征。幅回升、城市分化显著”的特征。2026W9 重点 14 城新房网签合计 6555 套，较春节周实现量级回升，但受去年同期非春节周期、基数相对较高影响，各城市同比多呈下滑态势，同比数据主要反映基数差异。一线城市复苏态势稳健，上海、北京、广州、深圳四城合计网签 1513 套：上海网签 836 套，主要受益于节前积压需求集中释放及节后新项目入市带动，成为一线城市复苏核心引擎；北京、深圳和广州分别网签 392 套、174 套和 111 套，网签量均较春节周实现大幅回升

6、，刚需与改善需求稳步释放，市场运行逐步回归常态。二线及其他重点城市复苏节奏分化明显，10 城合计网签 5042 套：青岛、武汉、成都和南京分别网签 1378 套、1065 套、807 套和 496 套，成为二线城市复苏主力，青岛凭借前期政策支持与库存去化推进，复苏力度最为突出，武汉、成都则受益于本地持续宽松的购房政策，刚需群体集中入市。整体来看，2026W9 新房市场已脱离春节假期的阶段性影响，核心城市需求释放态势明确，市场活跃度逐步修复，但城市间复苏力度差异与同比基数效应导致数据呈现分化，后续市场走势将取决于推盘节奏、政策落地效果及置业信心修复程度。重点重点 2020 城二手房市场，整体呈现