【华泰期货】原油日报：美国缓和油价系列措施杯水车薪-260306（6页）.pdf

1、原油原油日报日报|20262026-0303-0606 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 美国缓和油价系列措施杯水车薪美国缓和油价系列措施杯水车薪 市场要闻与重要数据 1、国际油价5日大幅上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨6.35美元，收于每桶81.01美元，涨幅为8.51%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨4.01美元，收于每桶85.41美元，涨幅为4.93%。（来源：Bloomberg）SC原油主力合约收涨1.25%，报674元/桶。（来源：Bloomberg）2、美国总统特朗普周四表示，即将进一步采取

2、措施减轻对石油市场的压力，并补充说，在美国和以色列发动袭击之际，伊朗正在主动寻求达成协议。他还呼吁世界各地的伊朗外交官申请庇护，并协助塑造一个全新的、更好的伊朗。（来源：Bloomberg）3、美国内政部长伯格姆表示，特朗普政府正在考虑一系列措施，以应对因伊朗战争而导致的油价和汽油价格飙升的问题。“所有事项都在考虑之中，我认为已经有了若干方案。”伯格姆周四在接受采访时表示，并补充说这份清单涵盖了既能立即产生效果的措施，也包括更长期且更为复杂的选项。周二，特朗普宣布了保险和海军护航计划。其他可能的举措包括释放美国的紧急石油储备包括进行部分提取操作，且这一操作可以与其他国家协调进行，以达到最佳效果

3、。但截至目前，政府官员尚未采取动用战略石油储备的行动。（来源：Bloomberg）4、哥伦比亚国家石油公司（Ecopetrol）首席执行官：公司认为与委内瑞拉存在多项能源交易合作机会。上周再次请求美国海外资产控制办公室解除与委内瑞拉谈判的限制（来源：Bloomberg）5、美国财政部已为俄罗斯石油公司德国分公司的交易颁发许可证，今日生效。（来源：Bloomberg）6、3月5日讯，匈牙利总理欧尔班：匈牙利不会与乌克兰妥协，将迫使乌克兰恢复通过“友谊”管道从俄罗斯的石油运输。（来源：Bloomberg）7、3月5日讯，据市场研究和情报公司IIR能源消息，受中东冲突影响，科威特国家石油公司已关闭其

4、日处理能力为45.4万桶的米纳阿卜杜拉炼油厂。该炼油厂于3月3日关闭，预计将在3月15日前恢复运营。此外，科威特日炼油能力为61.5万桶的祖尔炼油厂已将运行负荷下调约25%。巴林国家石油公司已关闭其日处理能力为44.8万桶的锡特拉炼油厂的两套原油装置。（来源：Bloomberg）投资逻辑投资逻辑 目前海峡油轮通过量依然处于偏低水平，美国政府正在考虑推出一系列缓和油价的措施，如提供保险与海军护航、释放战略储备以及放松对俄罗斯制裁等，但这些措施无法对冲霍尔木兹海峡巨大的油气出口体量，尤其是成品油与天然气，对海峡出口更加依赖，脆弱性更强，近期随着炼厂开始减产，各主要成品油出口国也在考虑削减出口，近日

5、新加坡航煤裂解价差飙升至100美元/桶，更加凸显出全球炼厂供应链的脆弱性，我们认为除了海峡完全恢复通航可以彻底缓解当前的供应短缺外，其他措施只是杯水车薪，尤其是无法解决天然气与成品油市场的短缺问题。策略策略 原油原油日报日报|20262026-0303-0606 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 油价短期受到海峡断航影响，上行风险依然较高，但如果海峡恢复油价同样面临较大的下行风险，市场波动较大，建议观望为主 风险风险 下行风险：海峡断航时间超预期如两周以上 上行风险：海峡恢复通航 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明

6、原油原油日报日报|20262026-0303-0606 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：原油期货价格走势原油期货价格走势.4 图图2 2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比.4 图图3 3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比.4 图图4 4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比.4 图图5 5：原油期货与金价走势对比原油期货与金价走势对比.4 图图6 6：中国炼厂利润中国炼厂利润.4 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责