【华金证券】人形机器人行业双周报：融资规模破纪录，具身智能资本化进程加速-260314（13页）.pdf

1、http:/ 年 03 月 14 日行业研究证券研究报告汽车汽车行业周报行业周报人形机器人行业双周报人形机器人行业双周报(0302-0315)：融资规模破融资规模破纪录，具身智能资本化进程加速纪录，具身智能资本化进程加速投资要点投资要点 周度热点回顾周度热点回顾1-2 月全球具身智能融资超月全球具身智能融资超 370 亿元亿元，同比呈爆发式增长同比呈爆发式增长。据不完全统计，1 月全行业完成 21 起融资，累计 156 亿元（同比+524%，环比+108%）；2 月完成28 起融资，累计 215 亿元（同比+290.91%，环比+37.82%）。从细分赛道看，本体企业在两个月中分别占 8 家和

2、 15 家。海内外投资分布呈显著差异，国内侧重本体硬件，海外重仓具身软件。海内外投资分布呈显著差异，国内侧重本体硬件，海外重仓具身软件。区域分布显示，国内发生 45 起融资，累计约 161 亿元，主投硬件本体；海外发生 5 起融资及 1 起收购，涉及资金超 250 亿元（36.65 亿美元）。海外资金呈现单笔金额大、集中度高的特征，重点投向具身软件及大模型。国内大额单笔融资频次创纪录国内大额单笔融资频次创纪录，百亿估值阵营扩容至百亿估值阵营扩容至 9 家家。对比 2025 年全年仅6 起十亿级融资，2026 年 1 月-3 月 13 日国内超 10 亿元融资企业已达 7 家（含自变量、智平方等

3、），并涌现 3 起 20 亿元及 1 起 25 亿元超大单笔融资。资金密集注入下，国内具身智能估值超百亿企业已达 9 家。荣耀发布首款机器人。荣耀发布首款机器人。2026 年 3 月 2 日，荣耀在西班牙巴塞罗那 MWC 2026世界移动通信大会上，正式发布首款聚焦消费市场的人形机器人及“机器人手机”。荣耀成为全球率先入局消费级人形机器人领域的手机厂商，现场演示了人形机器人舞蹈、后空翻等高动态动作，该产品定位于客户服务、消费交互等场景。投资建议投资建议：我们认为受开年大额融资规模显著放量的驱动，具身智能产业的资本化进程正步入加速期。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关建议关注同时

4、拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂，如小鹏汽车、小米集团、赛力斯、长安汽车等；具备人形机器人零部件产业化能力的公司具备人形机器人零部件产业化能力的公司如拓普集团、三花智控、银轮股份、电连技术、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰、安培龙、杭州柯林、柯力传感、东华测试、中鼎股份、华培动力、索辰科技、汉威科技、震裕科技、五洲新春、北特科技、贝斯特、力星股份、蓝黛科技、浙江仙通、阿尔特、均胜电子、隆盛科技、天奇股份等；动力及能源部分动力及能源部分建议关注零部件供应商绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电器、步科股份、伟创电气、江苏雷利等；固态电池方面固态电

5、池方面，建议关注：宁德时代、国轩高科、三祥新材、厦钨新能、当升科技、蔚蓝锂芯等。风险提示：风险提示：1）人形机器人产业化进程不及预期的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）政策变动的风险；4）原材料或核心零部件涨价的风险。投资评级领先大市(维持)首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-3.811.18-7.19绝对收益-3.633.1112.18分析师黄程保SAC 执业证书编号：S相关报告相关报告汽车：人形机器人行业双周报(0216-0301)：人形机器人刷屏春晚，中国智造开启发展新篇章-华金证券-汽车-行业快报-人形机器人双周报2026.03.

6、01汽车：人形机器人行业双周报(0119-0201)：电子皮肤蓄势待发，机器人再度亮相春晚-华金证券-汽 车-行 业 快 报-人 形 机 器 人 双 周 报2026.02.01汽车：人形机器人行业双周报(0105-0118)：CES 2026 多家厂商百舸争流，机器人产业链公司融资加速-华金证券-汽车-行业快报-人形机器人双周报 2026.1.18行业周报http:/ 融资规模连创新高，世界模型备受瞩目.31.2 国内十亿级单笔融资频现，资本持续向人形本体企业集中.62.本周行情回顾本周行情回顾.72.1 本周人形机器人涨跌幅表现.72.2 本周重点上市公司涨跌幅表现.82.3 行业新闻.92