【华泰期货】尿素日报：新单成交放缓-260325（10页）.pdf

1、尿素尿素日报日报|20262026-0303-2525 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 新单成交放缓新单成交放缓 市场分析市场分析 价格与基差：2026-03-24，尿素主力收盘1864元/吨（-20）；河南小颗粒出厂价报价：1860 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1880元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1880元/吨（+10）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：16元/吨（+30）；河南基差：-4元/吨（+20）；江苏基差：16元/吨（+30）；尿素生产利润315元/吨（+10），出口利润2840元/吨（-16）。供应

2、端：截至2026-03-24，企业产能利用率92.19%（0.08%）。样本企业总库存量为80.89 万吨（-14.87），港口样本库存量为16.70 万吨（-2.20）。需求端：截至2026-03-24，复合肥产能利用率49.97%（+4.41%）；三聚氰胺产能利用率为59.31%（+5.96%）；尿素企业预收订单天数8.29日（+0.23）。尿素现货出厂报价已达3月指导价，国内正处春耕保供稳价关键时期，尿素现货出厂价稳定为主。淡储3月开始全面投放。受地缘冲突消息影响大宗整体回调，尿素盘面震荡，现货成交放缓。供应端临时故障增加，供应量小幅下降。需求端中部地区返青肥接近尾声，华南西南地区春耕传

3、播进行中。复合肥开工继续回升，前期低价订单走货较好，高价市场略有抵触。三聚氰胺市场情绪较好，价格上涨，开工回升，刚需采购。受国际地缘冲突影响，现货整体情绪较好，订单略有增长，厂内库存去库，港口库存小幅去库。伊朗局势使得国际尿素价格大幅上涨，但当前国内出口配额暂无新消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。策略 单边：震荡 跨期：观望 跨品种：无 风险 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 尿素尿素日报日报|20262026-0303-2525 第 2 页 第 2 页

4、 目录目录 一、尿素基差结构.3 二、尿素产量.4 三、尿素生产利润与开工率.4 四、尿素外盘价格与出口利润.5 五、尿素下游开工与订单.7 六、尿素库存与仓单.7 图表图表 图图1 1：山东尿素小颗粒价格山东尿素小颗粒价格.3 图图2 2：河南尿素小颗粒价格河南尿素小颗粒价格.3 图图3 3：河南基差河南基差.3 图图4 4：河南基差河南基差.3 图图5 5：尿素主力合约收盘价尿素主力合约收盘价.3 图图6 6：1-5价差价差.3 图图7 7：5-9价差价差.4 图图8 8：9-1价差价差.4 图图9 9：尿素周度产量尿素周度产量.4 图图1010：尿素装置检修损失量尿素装置检修损失量.4

5、图图1111：尿素生产成本尿素生产成本.4 图图1212：尿素生产利润尿素生产利润.4 图图1313：盘面生产利润盘面生产利润.5 图图1414：尿素产能利用率尿素产能利用率.5 图图1515：煤制产能利用率煤制产能利用率.5 图图1616：天然气制产能利用率天然气制产能利用率.5 图图1717：尿素小颗粒波罗尿素小颗粒波罗的海的海FOB.5 图图1818：尿素大颗粒东南亚尿素大颗粒东南亚CFR.5 图图1919：尿素小颗粒中国尿素小颗粒中国FOB.6 图图2020：尿素大颗粒中国尿素大颗粒中国FOB.6 图图2121：尿素小颗粒波罗的海尿素小颗粒波罗的海FOB-中国中国FOB-30.6 图图

6、2222：尿素大颗粒东南亚尿素大颗粒东南亚CFR-中国中国FOB.6 图图2323：出口利润出口利润.6 图图2424：盘面出口利润盘面出口利润.6 图图2525：复合肥产能利用率复合肥产能利用率.7 图图2626：三聚氰胺产能利用率三聚氰胺产能利用率.7 图图2727：待发订单天数待发订单天数.7 图图2828：厂内库存厂内库存.7 图图2929：港口库存港口库存.7 图图3030：河北尿素下游厂家原料库存河北尿素下游厂家原料库存.8 图图3131：尿素仓单数量尿素仓单数量.8 图图3232：尿素主力合约持仓量尿素主力合约持仓量.8 图图3333：尿素主力合约成交量尿素主力合约成交量.8 2