德勤：2026全球半导体行业趋势报告（12页）.pdf

1、2026全球半导体行业趋势报告01尽管2026年芯片销售持续飙升，但行业焦点可能转向风险规避、集成系统架构及均衡投资策略。2026全球半导体行业趋势报告2026年，半导体行业正在高风险的悖论中前行。人工智能驱动的强劲需求正将收入推向前所未有的高度，但这种繁荣也伴随着风险。该行业似乎把所有鸡蛋都放在了人工智能的篮子里，如果人工智能的繁荣持续下去，这或许无可厚非。但该行业也应该考虑如何应对人工智能需求放缓或萎缩的情况。AI加剧供需失衡，半导体市场步入万亿时代预计2026年全球半导体行业年销售额将达到9750亿美元，创历史新高，这主要得益于人工智能基础设施建设的蓬勃发展（图1）。1022025年，半

2、导体行业的增长率达到22%，预计2026年将加速至26%，即使此后增速放缓，到2036年，年销售额仍有望达到2万亿美元。然而，这一创纪录的增长掩盖了一个显著的结构性差异。虽然高价值的人工智能芯片目前贡献了约一半的总收入，但其销量占比却不到0.2%。2 另一个差异是，在人工智能芯片蓬勃发展的同时，用于汽车、计算机、智能手机和非数据中心通信应用的芯片增长速度相对放缓。3 股市通常是行业表现的领先指标。截至2025年12月中旬，全球十大芯片公司的总市值达到9.5万亿美元，较2024年12月中旬的6.5万亿美元增长46%，较2023年12月中旬的3.4万亿美元增长181%。4 此外，该市值高度集中，前

3、三大芯片公司就占据了总市值的80%。德勤预测到2026年，生成式人工智能芯片的收入将接近5000亿美元，约占全球芯片销售额的一半。5此外，AMD首席执行官苏姿丰(Lisa Su)已将数据中心人工智能加速器芯片的潜在市场规模预期上调至2030年的1万亿美元。6 2025年，芯片销量将达到1.05万亿片，平均售价为每片0.74美元。7 粗略估计，尽管人工智能芯片在2026年可能占到行业收入的50%左右，但其产量不足2000万片，约占总销量的0.2%。8 尽管预计2025年全球芯片收入增长22%，但硅晶圆出货量预计仅增长5.4%。9 就主要终端市场而言，个人计算设备和智能手机的销量原本预计在2025

4、年增长，10 但由于内存价格上涨，预计2026年将出现下滑。11 预计2026年存储器收入将达到约2000亿美元，占当年半导体总收入的25%。12 存储器市场历来具有周期性，制造商似乎对过度产能建设持谨慎态度。因此，他们仅适度增加资本支出，其中大部分用于新产品的研发，而非大规模扩产。13因此，人工智能推理和训练解决方案对HBM3（高带宽内存3）、HBM4和DDR7内存的需求增长，导致了DDR4和DDR5等消费级内存的短缺；这些产品的价格在2025年9月至11月期间上涨了约4倍。14 预测存储器的供应、需求和价格非常困难，但一些人认为，目前消费级内存的紧张局面可能会持续十年。15 预计2026年

5、第一季度和第二季度价格将进一步上涨，涨幅可能高达50%，例如，一种流行的内存配置到2026年3月价格将达到700美元，而2025年10月的价格为250美元。16这种价值集中似乎促成了市场动态的转变。随着制造商优先发展人工智能训练和推理所需的专用硬件，由此产生的晶圆和封装产能的“零和博弈”竞争已经对下游行业造成了冲击。对于行业领导者而言，2026 年的挑战不仅限于满足人工智能需求，还要应对高利润、低销量模式下的系统性风险。在这种模式下，内存等关键组件的严重短缺预计将在年中导致价格飙升 50%，并重塑全球供应链格局。拥抱AI数据中心热潮需审慎芯片市场高度依赖数据中心的人工智能芯片，预计到 2026

6、 年，该市场将贡献近一半的行业收入。17 但什么因素可能会阻止这种情况发生？如果个人电脑、智能手机和汽车等非数据中心市场持续疲软，这对半导体行业又意味着什么？03首先，这些预期在2026年不太可能改变。芯片订单已经发出并已积压，数据中心正在建设中，未来12个月的数据可能较为稳定。但2027年和2028年的情况可能会与目前的预期出现显着偏差，原因如下：投资回报：大多数建设数据中心的机构并不期望在第一年就收回全部投资。但在五到十五年的时间里，应该会有稳定的收入流，其现值能够为投资者带来一定程度的回报。如果人工智能的商业化进程可能比预期更长或更低，数据中心项目可能会被取消或推迟，从而对芯片销售产生不