【环球富盛理财】毛利及毛利率均呈现轻微改善，加速拓展海外市场-260327（3页）.pdf

1、 See the last page for disclaimer 1 Table_header2 最新动态最新动态 毛利及毛毛利及毛利率利率均呈现轻微改均呈现轻微改善善。2025 年公司营收为 18.96 亿元，同比上升 1.2%；毛利仍维持稳定于约 2.31 亿元，同比增加 1.7%；毛利率则维持稳定在 12.2%，同比上升 0.1 个百分点；归母净利润为 6690.00 万元，同比下降 6.6%。尽管产品售价持续下跌，营业额同比轻微增长。集团通过扩大具良好市场潜力产品的生产规模及推出新产品以进一步优化其产品组合和深化其循环经济生产体系的经济效益，该等措施降低本集团整体的单位生产成本，使集

2、团2025 年能够维持稳定的毛利及毛利率，两项指标均轻微改善。集团及其上下游产业链受到全行业价格竞争的影响。集团产品售价均同比进一步下滑，对整体盈利能力构成额外压力。2025 年危险产品的销量增加，而所需运输安排的安全要求更为严格，导致运输成本显著上升。因此，公司归母净利润同比录得轻微跌幅。集团集团产品备受国内外知名客户认可和信赖产品备受国内外知名客户认可和信赖。集团生产和产品质量获得国内外知名客户资质认证，凭借实力进入客户供应链。2025年，前五大客户占集团营收15.7%（2024年：19.9%）；集团酯类产品的市场占有率约为 50%。加速拓展海外市场并把握新的增长机遇加速拓展海外市场并把握

3、新的增长机遇。集团不断强化营销策略并使产品更加迎合市场所需，集团迅速提高具良好市场潜力的产品产能，并扩大其下游应用领域。由于内需持续疲弱，集团策略性地重新配置资源，以加速拓展海外市场并把握新的增长机遇。2025 年，集团积极巩固国际营销网络，促使集团海外营业额实现稳健的按年增长。2025 年，集团海外营业额同比上升约 9.9%，海外营收占比为 30.5%（2024 年为 28.1%）。动向解读动向解读 集团发展策略：集团发展策略：1）加强竞争优势，提升盈利能力：持续扩展产品市场，提升产能利用率，扩大业务规模；精简业务流程，严控开支，不断提升营运效益；充分发挥垂直整合业务模式优势，深化循环经济生

4、产体系，加强核心产品竞争力，提升整体盈利能力。2）纵向横向均衡发展：把握上下游市场机遇，加强研发能力，纵向、横向均衡延伸产品链；深化市场，精耕细作，扩大规模协同效应；保证每一个产品的竞争力在国内外达一流水平，为高科技和低碳未来做好准备。3）完善产品战略布局：培育具核心竞争力的、拥有自主知识产权的新产品；探索和捕捉新领域商机，持续提升环保治理水平；为未来可持续发展提供充足动力。Charles Zhuang 庄怀超庄怀超 SFC CE:BTE209 微信微信:zhuangcharles;电话电话:(852)9748 7114;环球富盛理财有限公司环球富盛理财有限公司 27 Mar 2026 天德化

5、工天德化工 Tiande Chemical(0609.HK)毛利及毛毛利及毛利率利率均呈现轻微改均呈现轻微改善善，加速拓展海外市场加速拓展海外市场 Gross profit and gross margin improved&Accelerating the expansion of overseas markets See the last page for disclaimer 2 Table_header2 分析师介绍分析师介绍 分析师庄怀超，拥有北京航空航天大学本科学位和香港大学金融学硕士学位，主要覆盖能源化工和材料行业。该分析师 2022-2024 年曾任职于海通国际研究部，团队 2

6、022 年获得过亚洲货币第一名，该分析师 2025 年加入环球富盛理财有限公司，继续覆盖化工和新材料行业。环球富盛理财有限公司是一家香港的持牌券商机构，成立于 2014 年。该分析师曾在 wind 发布报告超过 600 篇，主要覆盖标的包括：1）化工&化肥：东岳集团、环球新材国际、中国联塑、阜丰集团、中国三江化工、浦林成山、中海石油化学、中国旭阳集团、龙蟠科技、彩客新能源、天德化工、中国心连心化肥、中化化肥、米高集团、大成生化科技；2）能源&公用事业：中创新航、中集安瑞科、新奥能源、长江基建集团、中煤能源、宏华集团、中海油田服务、安东油田服务、惠生工程、协合新能源、绿色动力环保、中国光大绿色环