【创元期货】生猪周度报告：现货继续下跌，近月迎来首次限仓-260329（16页）.pdf

1、 生猪周报生猪周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 生猪周度报告生猪周度报告 报告要点：现货方面，29 日涌益监测生猪出栏均价 9.41 元/公斤，周末涨4 分；河南 my 标猪出栏价格为 9.6 元/公斤周末先涨后落；广东 ws外三元猪出栏价格 10.6 元/公斤周末稳定，周末低价区东北反弹 1-2 毛/公斤。本周市场供给量仍大，猪价持续阴跌，盘面反弹无力。供应方面，存栏基数处于高位，过剩格局不变；养殖全环节亏损，且饲料价格上涨，亏损幅度加大，但淘汰母猪价格坚挺，暂未看到市场大规模去产能。体重方面，涌益监测本周出栏均重微增至128.71 公斤，其中集团体重 125.

2、68 公斤降 0.03 公斤，或许体重将在未来 1-2 周见顶回落，市场加快去库。需求方面，当前处于季节性淡季，需求表现一般，而高屠宰量下游无法承接，被动入库明显，冻品库存显著抬升。总体来看，当前生猪依旧过剩，现货继续阴跌寻底，近月盘面依旧升水最低交割品，但由于持仓量较大，下周二限仓，空头止盈或带来反弹，届时再可继续空配。关注点：投机性需求、屠宰分割、散户是否抛售等。创元研究 创元研究农产品组 研究员：陈仁涛 邮箱： 投资咨询资格号：Z0021372 从业资格号：F03105803 现货现货继续继续下跌下跌，近月近月迎来迎来首次首次限仓限仓 2022026 6 年年 3 3 月月 2 29 9

3、 日日 生猪周报生猪周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录目录 一、市场表现一、市场表现 .3 3 1.11.1 行情回顾：供应过剩，现货持续阴跌行情回顾：供应过剩，现货持续阴跌 .3 3 1.21.2 关注点：二育出栏和体重拐点关注点：二育出栏和体重拐点 .4 4 1.31.3 养殖利润：饲料价格上涨，亏现幅度较大养殖利润：饲料价格上涨，亏现幅度较大 .5 5 二、供应端二、供应端 .6 6 2.12.1 生猪产能：暂未看到加速淘汰生猪产能：暂未看到加速淘汰 .6 6 2.22.2 生猪存栏：存栏基数仍大，仔猪仍在高位生猪存栏：存栏基数仍大，仔猪仍在高位 .

4、7 7 2.32.3 生猪出栏：出栏进度正常，体重增幅放缓生猪出栏：出栏进度正常，体重增幅放缓 .8 8 三、屠宰和消费端三、屠宰和消费端 .9 9 3.13.1 中游生猪屠宰：屠宰量高位，被动入库明显中游生猪屠宰：屠宰量高位，被动入库明显 .9 9 3.23.2 下游猪肉消费：需求承接不住，毛白走弱下游猪肉消费：需求承接不住，毛白走弱 .1111 四、总结四、总结 .1212 生猪周报生猪周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、市场表现 1.1 行情回顾：供应过剩，现货持续阴跌 29 日涌益监测生猪出栏均价 9.41 元/公斤，周末涨 4 分；河南 my 标猪

5、出栏价格为 9.6 元/公斤周末先涨后落；广东 ws 外三元猪出栏价格 10.6 元/公斤周末稳定，周末低价区东北反弹 1-2 毛/公斤。本周市场供给量仍大，猪价持续阴跌，盘面反弹无力。图：图：生猪生猪合约合约走势走势（单位：（单位：元元/吨吨）图：图：河南河南主力基差（元主力基差（元/吨吨）资料来源：Ifind、创元研究 资料来源：我的农产品网、Ifind、创元研究 图：图：前三级白条前三级白条价格价格（单位：（单位：元元/公斤公斤）图：图：生猪生猪外三元外三元价格（元价格（元/公斤）公斤）资料来源：我的农产品网、创元研究 资料来源：我的农产品网、创元研究 9,50010,00010,500

6、11,00011,50012,00012,50013,00013,50014,00014,5002025/12/162026/01/162026/02/162026/03/16生猪2703生猪2605生猪2607生猪2609生猪2611生猪2701-8,000-6,000-4,000-2,00002,0004,0006,0001月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月5日5月17日5月29日6月10日6月22日7月4日7月16日7月28日8月9日8月21日9月2日9月14日9月26日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日1