计算机行业AIDC系列深度研究报告（一）：Tokens爆发推理需求开启全球AIDC新周期-260330（21页）.pdf

1、AIDC系列深度研究报告（一）推荐(维持)Tokens爆发，推理需求开启全球AIDC新周期智算重构数据中心形态，mathbfAIDC成新一代基建核心载体。2020年以来，在大模型与AIGC驱动下进入算力中心阶段，传统IDC架构已难以支撑高并行计算需求。AIDC以算力效率最大化为目标，通过高功率机柜、液冷散热、RDMA网络及算力池化调度体系，成为支撑AI训练与推理的核心基础设施。集约化：根据华为AIDC白皮书，单机柜功率由传统3-8KW升至20KW以上，高端场景突破100KW，产业向超大规模集群集中，头部加速10万卡级集群建设;需求端：全球与国内共振，资本开支结构性倾斜训练侧：根据EpochAI

2、统计，2010年以来前沿模型训练算力年均增长约4.1倍，远超硬件性能提升速度。海外“星际之门”5000亿美元计划、XAIColossus从10万卡扩展至20万卡、MetaGW级数据中心布局，叠加主权AI战略驱动，全球算力资本开支持续高景气;供给端：“东强西进、头部集中”，关键窗口期来临风险提示：技术创新不及预期；行业竞争加剧；地缘政治风险等。华创证券研究所行业基本数据相关研究报告投资主题报告亮点本报告从“算力范式重构”出发，梳理AI驱动下数据中心向AIDC演进的路径。分析框架上，从“集约化-绿色化-算力化”三大维度刻画智算中心变化，构建“需求-供给-政策”三维分析框架；研究视野上，结合海外“星

3、际之门”5000亿美元计划、xAI20万卡集群、MetaGW级数据中心等布局与国内阿里3800亿、字节火山云、运营商算力投资倾斜等动态，呈现全球算力竞赛下的本土产业链图景；供给侧研究上，拆解东强西进区域格局京津冀、长三角、粤港澳大湾区合计占比65.5%，量化呈现运营商主导+第三方崛起+互联网自建补充的竞争结构，分析政策、能耗、资本约束下的头部集中趋势。基于训练算力年均增长4.1倍、2024年至2027年AIDC市场规模的年复合增长率58%等预测数据,我们认为当前为智算基础设施规模化建设的关键窗口期,强化投资指引价值。投资逻辑AI算力需求或已进入长期指数级扩张通道，驱动数据中心从“资源托管型资产

4、”向“算力生产型基础设施”升级，AIDC正成为数字经济时代的核心底层资产。一方面，训练与推理需求共振推动算力密度持续提升，带动电力、液冷、网络互联等关键环节价值量系统性抬升；另一方面，在能耗双控、“东数西算”等政策约束下，行业准入门槛显著提高，叠加资本密集与运维能力要求，供给端加速向具备资金实力、资源禀赋与客户绑定能力的头部企业集中。中期来看，智算基础设施进入规模化建设与订单集中释放阶段，产业链将同步受益于“需求高景气+供给集中化”的双重驱动，具备高等级机房资源、核心客户绑定及能效技术优势的厂商有望直接受益。一、从IDC到AIDC：AI算力驱动下的产业范式重构四、投资建议.18一、从IDC到A

5、IDC：AI算力驱动下的产业范式重构（一）AI驱动传统IDC向AIDC转型(divcenter)图表1IDC发展历史图(/divcenter)AIDC崛起：从算力载体到智能生产引擎的产业跃迁。1)传统IDC产业：作为数字经济底层基础设施，其核心功能长期聚焦于机柜租赁、供配电与网络带宽等通用能力，主要满足企业数据存储、业务托管及轻量级计算需求，本质上承担算力载体的角色。然而,随着大模型训练与推理需求快速爆发，算力使用模式发生结构性变化一一以千卡级、万卡级GPU/ASIC集群为代表的高并行计算，对供电密度、散热能力、网络时延与稳定性提出数量级跃升的要求，传统IDC架构难以支撑AI算力规模化部署。在

6、此背景下，AIDC应运而生。2）AIDC以算力效率最大化为核心目标，在基础设施层面全面重构。通过高功率机柜设计、液冷或浸没式散热体系、RDMA无损网络架构以及面向AI负载的资源调度与算力池化平台，实现对GPU/ASIC集群的高密度、长时间稳定运行支持。3）IDC与AIDC并非简单替代关系，而是形成结构性分工：传统IDC继续承载通用计算、存储及企业级IT需求；AIDC则聚焦高算力、高能耗、高并发的AI训练与推理场景。行业竞争的核心指标也随之发生转移，从机柜数量、上架率等传统指标，升级为单位电力转化算力效率、系统稳定性、交付速度及算力利用率。从算力堆叠到自适应演进，AIDC构筑AGI时代新基石。A