宏观经济深度报告：有形之手（3）新一轮财政增收路线图-260402（23页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0404月月0202日日宏观经济深度报告宏观经济深度报告有形之手（有形之手（3 3）：新一轮财政增收路线图）：新一轮财政增收路线图核心观点核心观点经济经济研究研究宏观深度宏观深度证券分析师：王奕群证券分析师：王奕群证券分析师：田地证券分析师：田地0755-819824620755-S0980525110002S0980524090003证券分析师：董德志证券分析师：董德志021-S0980513100001基础数据固定资产投资累计同比1.80社零总额当月同比0.90出口当月同比39.60M29.00市场走

2、势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告稳就业催生超预期变化2026-03-31宏观经济深度报告-有形之手（2）：税制改革回顾2026-03-19宏观经济深度报告-反内卷系列一：将“反内卷”进行到底2026-02-04宏观经济深度报告-有形之手（1）：财政 ABC 之“四本账”2026-02-03“反内卷”与结构突围中国经济复盘与展望2026-01-30本文是“有形之手”系列研究的第三篇，以财政增收、稳定宏观税负为主线，详细探讨短期内主要税种可能的改革方向和增收空间详细探讨短期内主要税种可能的改革方向和增收空间。在“财政不可能三角”理论下，如果要维持一定的财政支出强度、同时保持

3、政府杠杆率的温和扩张，就必须在财政增收和宏观税负上做文章。财政增收的重要途径之一是提高国有企业利润上缴比例，盘活国有资财政增收的重要途径之一是提高国有企业利润上缴比例，盘活国有资产。另一重要路径是深化税制改革，优化税种结构、提升征管效能。产。另一重要路径是深化税制改革，优化税种结构、提升征管效能。增值税增值税刚完成立法，短期不会有大的变动，加强征管仍将是今年的主基调，优化增值税留抵退税制度和抵扣链条、提升税收征收率，将潜在税基转化为实际税收收入。后续可能调整增值税央地分成，将地方分成进一步提高。消费税消费税改革将沿四条主线推进：一是“十五五”期间仅下划部分较小税目，烟草、成品油等规模较大的税目

4、继续保留在中央；二是征收环节后移，有望带动税基相应扩大、形成一定新增财力；三是征税范围有望适度扩展，如将高耗能、高污染产品、高端奢侈消费以及高糖、高脂食品等纳入；四是税率进行结构性优化，高端酒类、烟草等品类税率存在上调可能。企业所得税企业所得税主要是清理税收优惠、强化反避税并对接全球最低税规则。在不改变税率的前提下，企业所得税扩大收入主要依靠拓宽税基、强化征管与提升经济发展质量三方面协同发力。个人所得税个人所得税是2025 年加强征管效果较为突出的税种，后续目标是进一步提升税收再分配调节效果，重点强化对高收入群体的税收调节。一是推进资本利得、经营所得并入综合所得，统一适用七级超额累进税率；二是

5、优化并扩大专项附加扣除范围，更好体现“投资于人”的政策导向；三是个税起征点预计在“十五五”期间上调。地方附加税地方附加税是将“一税两费”（城建税、教育费附加、地方教育附加）合并，即部分第二本账的收入转移到第一本账，2025 年规模在9460 亿左右，征收率约为11%；后续增收空间主要看合并后地方政府对征收率的调整，每提升一个百分点，地方收入增加900亿左右。房产税房产税预计“十五五”期间难以全国铺开，后续改革将以扩大试点、整合优化相关税种为主。整体而言，我国税制改革将通过优化税种结构、提升征管效率增强财政可持续性，在稳增长、防风险的同时，推动税制从间接税为主向直接税倾斜，兼顾税收的财政收入功能

6、与分配、调控功能，适配高质量发展与国家治理现代化需求。风险提示：风险提示：税收政策梳理不全，经济复苏存在波动。2026年04月02日2026年04月02日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2内容目录内容目录增值税：提高征收效率增值税：提高征收效率.5 5消费税：下划、后移与扩围消费税：下划、后移与扩围.9 9企业所得税：清理优惠，强化征管企业所得税：清理优惠，强化征管.1212个人所得税：扩大综收范围，加强再分配调节个人所得税：扩大综收范围，加强再分配调节.1515地方附加税：地方附加税：“一税两费一税两费”合并，税率上提合并，税率上提.1818房产税：试点城