【每周经济观察】全球资金流动周报第3期：全球资金情绪回暖内外资阶段性流出中国股基-260406（13页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2026 年年 04 月月 06 日日 【每周经济观察】全球资金情绪回暖，内外资阶段性流出中国全球资金情绪回暖，内外资阶段性流出中国股基股基全全球资金流动周报第球资金流动周报第 3 期期 事事 项项 2026 年 3 月 26 日当周（3 月 26 日4 月 1 日），全球股票基金单周由净流出转为净流入。全球股票基金净流入 114.5 亿美元，处于 2025 年以来的 44.6%分位数水平。中

2、国股票基金由小幅净流入转为大幅净流出，内外资产生共振抛售。中国股票基金净流出 62.7 亿美元，处于 2025 年以来 4.6%的分位数水平；其中，海外资金由净流入转为净流出，海外资金单周净流出 24.2 亿美元，处于 2025 年以来 1.5%的分位数水平。主要观点主要观点 全球资金流向全景全球资金流向全景：流动性“流动性“V 型”反弹，股票与货币型”反弹，股票与货币基金基金市场双双回流市场双双回流。2026 年年 3 月月 26 日当周（日当周（3 月月 26 日日4 月月 1 日），全球资金流动性总量回暖，终日），全球资金流动性总量回暖，终结了上周的大幅抛售态势结了上周的大幅抛售态势。其

3、中，全球股票基金单周由净流出转为净流入 114.5 亿美元；货币市场基金更是强力回流，净流入 48.9 亿美元（环比增加 479.3 亿美元）。与此同时，债券基金维持了长达 49 周的连续净流入，本周流入规模小幅回升至 40.3 亿美元，全球避险与风险偏好呈现双双修复的特征。核心市场资金洞察核心市场资金洞察：美国股基重拾净流入，欧日市场资金边际转弱美国股基重拾净流入，欧日市场资金边际转弱。2026 年年 3 月月 26 日当周（日当周（3 月月 26 日日4 月月 1 日），发达市场内部出现剧烈分化日），发达市场内部出现剧烈分化。美国市场强势吸金，美国股票基金由上周的显著流出转为净流入 131

4、.5 亿美元（处于 67.7%的中高分位水平）。反观欧洲市场则是股债双流出，欧洲股票基金连续 2 周流出（-6.4 亿美元），欧洲债券基金流出规模更是扩大至 24.4 亿美元（处于 4.6%极低分位）。此外，日本股票基金也结束了长达 15 周的长周期净流入，单周转为净流出 1.3 亿美元。中国市场深度跟踪中国市场深度跟踪：资金流向呈现阶段性波动，被动与海外资金短期净流出资金流向呈现阶段性波动，被动与海外资金短期净流出。本周中国股票基金净流出 62.7 亿美元（4.6%的分位数水平）。结构内部，被动型基金由大幅净流入转为净流出 60.4 亿美元；海外资金由流入转为净流出 24.2 亿美元（处于

5、1.5%分位），叠加国内资金连续 4 周的持续净流出（-38.5 亿美元），本周中国基金市场存在一定的微观流动性压力。风险提示：风险提示：数据更新不及时、EPFR 统计口径及样本出现调整。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：S0360518090001 证券分析师：李星宇证券分析师：李星宇 邮箱： 执业编号：S0360524060001 相关研究报告相关研究报告 【华创宏观】欧美股基结束长周期流入，中国市场逆势获外资回补全球资金流动周报第 2期 2026-03-31 【华创宏观】美国各界如何看待美以伊战争？海外周报第 133 期 2026-03-29 【华创宏观】什么消费最先“

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