综合金融行业理财产品跟踪报告2026年第4期（3月23日~4月5日）：理财增基金降年金险IRR结构分化-260409（16页）.pdf

1、理财增，基金降，年金险IRR结构分化银行理财产品:普益标准监测数据显示，2026年3月23日至4月5日双周内，银行理财市场新发产品数量合计1489只，较上一统计周期（2026年3月9日至3月22日）的1346只显著上升10.62%。自春节假期结束以来，新发产品数量已连续三个双周环比增长，延续了年初以来的温和复苏态势。这一趋势表明市场供给端活跃度有所提升，且与居民低风险配置需求相契合。从市场结构来看，本期银行理财市场的集中度进一步提升：固定收益类产品主导地位持续强化，理财公司作为发行主体的占比明显上升，中长期限产品仍占优势，普惠化特征保持稳定。基金产品:根据wind数据，本期（2026年3月23

2、日-4月5日），新发基金在数量、总规模及单只产品平均规模等核心指标上均发生环比大幅下降,市场内部结构分化明显。新成立基金69只，新发基金总规模312.72亿元（环比下降55.5%），单只基金平均发行规模从9.25亿元降至4.53亿元，反映了投资者认购热情显著降温。周度节奏上看，本期第1周（3月23日-29日）发行规模261.49亿元，本期第2周（3月30日-4月5日）仅51.24亿元。保险产品：2026年3月23日-4月5日，根据中国保险业协会数据，本期全市场新发29款保险产品，较上一统计周期（2026年3月9日-3月22日）的38款环比下降23.68%，而再上一统计周期（2026年2月24日

3、-3月8日）为29款。保险新发在春节后呈回暖态势，从2月下旬到3月中旬进一步加大产品投放力度;本期开始，保险公司的产品策略进入周期性调整阶段。从产品类别看，人寿保险本期新发16款，较上期的14款环比增长14.29%；年金险本期新发13款，较上期24款环比大幅下降45.83%。本期IRR测算分析：本期双周内，新发传统型年金保险产品内部收益率（IRR）呈现明显的结构化分层特征。在监管预定利率下调的背景下，传统型年金险的保证收益水平已系统性回落，满期IRR普遍集中在1.7%-1.9%区间，行业负债成本管控成效显著。从时间维度看，产品收益曲线陡峭，长期持有价值凸显，但个别产品出现前期负收益特征，流动性

4、风险需重点关注。在机构维度上，中小险企定价策略更为进取，头部险企则趋于保守，体现了不同经营策略下的定价分化。本期共分析14款产品，涵盖7款养老年金和7款非养老年金。风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。华创证券研究所行业基本数据相关研究报告一、银行理财产品（一）银行理财市场新发总体情况：发行延续温和复苏，市场结构集中度持续提升普益标准监测数据显示，2026年3月23日至4月5日双周内，银行理财市场新发产品数量合计1489只，较上一统计周期（2026年3月9日至3月22日）的1346只显著上升10.62%。自春节假期结束以来，新发产品数量已连续三个双周

5、环比增长，延续了年初以来的温和复苏态势。这一趋势表明市场供给端活跃度有所提升，且与居民低风险配置需求相契合。从市场结构来看，本期银行理财市场的集中度进一步提升：固定收益类产品主导地位持续强化，理财公司作为发行主体的占比明显上升，中长期限产品仍占优势，普惠化特征保持稳定。具体而言：从产品投资性质维度分析，固定收益类产品仍占据市场绝对主导地位，本期新发1468只（前值1326只），占比98.59%（前值98.51%)，主导格局进一步巩固。从发行机构类型来看，理财公司作为市场发行主力军的地位进一步巩固，本期新发1204只（前值1053只），占全市场新发总量的80.68%，较上期（78.23%）上升2

6、.63个百分点（上期升幅为3.07个百分点），集中度持续走高。从产品投资起点来看，低门槛产品仍是市场主流选择，其中1元及以下起购产品新发1052只（前值925只），占比70.65%（前值68.72%)，占比继续上升了1.93个百分点；1万元以下（含）起购产品低门槛产品合计占比达到86.10%（前值87.81%),市场普惠化特征延续。按期限类型来看，1年（不含)-3年(含)期限产品新发438只（前值435只），占比29.42%（前值32.32%），连续几期延续主导地位；3个月-6个月（含）、6个月-1年（含）期限产品分别新发314只、403只（前值309只、334只），占比21.09%、27.0