【华龙期货】铜周报：电网投资快速增长，铜下游需求预期向好-260413（10页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。电网投资快速增长，铜下游需求预期向好电网投资快速增长，铜下游需求预期向好华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号有色板块有色板块研究员：研究员：刘江期货从业期货从业资格证号：资格证号：F03

2、05841投资投资咨询资格证号咨询资格证号：Z0016251电话：电话：0931-8894545邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2026 年 4 月 13 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【宏观面、基本面分析】【宏观面、基本面分析】国家统计局数据显示，2026 年 3 月份，全国居民消费价格同比上涨 1.0%。食品价格上涨 0.3%，非食品价格上涨 1.2%；消费品价格上涨 1.3%，服务价格上涨 0.8%。13 月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.9%。2026 年 3 月份，全国工业生产者出厂价格同比由上月下降 0.9%转为上涨 0

3、.5%；环比上涨 1.0%，涨幅比上月扩大 0.6 个百分点。工业生产者购进价格同比由上月下降 0.7%转为上涨 0.8%；环比上涨 1.2%，涨幅比上月扩大 0.5个百分点。一季度，工业生产者出厂价格比上年同期下降 0.6%，工业生产者购进价格下降 0.5%。中国铜冶炼厂加工费继续快速下降，加工费水平处于极低位。精废铜价差小幅上升，已处于近年来较高水平。电网基础设施投资增长明显，下游需求向好。沪铜库存下降明显，库存水平处于近年来较高水平。LME 铜库存快速上升，库存水平处于近年来最高水平。【后市展望】【后市展望】铜价或以震荡偏强趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。【风险提示】【风险

4、提示】美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜供需变化超预期。铜铜周报周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、一、行情复盘行情复盘（一）期货价格（一）期货价格根据上海期货交易所数据统计，上周，沪铜期货主力合约 CU2605 价格以震荡偏强行情为主。价格范围在 95540

5、 元/吨附近至最高 98750 元/吨左右。沪铜期货合约日沪铜期货合约日 K 线走势图线走势图数据来源：数据来源：Wind、华龙期货投资咨询部、华龙期货投资咨询部二、宏观面二、宏观面国家统计局数据显示，2026 年 3 月份，全国居民消费价格同比上涨 1.0%。食品价格上涨 0.3%，非食品价格上涨 1.2%；消费品价格上涨 1.3%，服务价格上涨 0.8%。13 月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.9%。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的

6、操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2数据来源：国家统计局数据来源：国家统计局国家统计局数据显示，2026 年 3 月份，全国工业生产者出厂价格同比由上月下降 0.9%转为上涨 0.5%；环比上涨 1.0%，涨幅比上月扩大 0.6 个百分点。工业生产者购进价格同比由上月下降 0.7%转为上涨 0.8%；环比上涨 1.2%，涨幅比上月扩大 0.5 个百分点。一季度，工业生产者出厂价格比上年同期下降 0.6%，工业生产者购进价格下降 0.5%。研究报告*特别声明特