【华宝期货】煤焦：刚性需求尚可 盘面跌势放缓-260420（1页）.pdf

1、晨报晨报 煤焦煤焦重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：上周，煤焦期货价格小幅反弹，短期 05 合约弱交割逻辑影响仍在，价格整体或维持弱势震荡运行。现货端，4 月以来焦煤市场流拍率增加，价格弱稳运行；近期焦企第 2 轮提涨焦价尚在落地过程中。从基本面来看，近期煤矿产量趋稳，上周 523 家

2、炼焦煤矿原煤日均产量 204.9 万吨，环比增 1.4 万吨，精煤日均产量 78.9 万吨，环比减 1.1万吨。进口端，蒙煤进口维持高通关、高库存现状，上周甘其毛都口岸日通关量 18.3 万吨，环比前一周下降 0.3 万吨，同比增加 5.8 万吨；该口岸库存量超 430 万吨，处于较高水平，基于目前焦煤期货交割仍以蒙煤为主要标的，因此蒙煤较高的供给使得卖交割一方处于相对有利地位，压制煤价反弹空间。需求尚可，上周钢厂高炉增产趋势放缓，日均铁水产量维持 240 万吨左右，同比减少 0.62 万吨。观点：观点：短期煤焦市场需求尚可，支撑盘面企稳；焦煤临近 05 合约交割，当前蒙煤高通关、高库存仍对交

3、割形成压力。预计煤焦短期维持震荡运行。后期关注后期关注/风险因素：风险因素：关注现货价格变化、钢厂复产等情况。煤焦煤焦：刚性需求尚可刚性需求尚可 盘面跌势放缓盘面跌势放缓投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2026 年 4 月 20 日