云图控股(002539)-A股公司2025年年报点评：2025年利润同比增长取得牛牛寨西段磷矿400万吨／年采矿许可证-260415（8页）.pdf

1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年年 04 月月 15 日日公公司司研研究究评评级级：买买入入(维维持持)研究所：证券分析师：董伯骏S证券分析师：李娟廷STable_Title2025 年年利利润润同同比比增增长长，取取得得牛牛牛牛寨寨西西段段磷磷矿矿400 万万吨吨/年年采采矿矿许许可可证证云云图图控控股股（002539）2025 年年年年报报点点评评最近一年走势相对沪深 300 表现2026/04/14表现1M3M12M云图控股-1.4%32.0%108.2%沪深 3000.7%-0.9%25.1%市场数据2026/04/14当前价格（元）15.6452 周价格区间（元

2、）7.46-17.27总市值（百万元）18,888.80流通市值（百万元）13,916.37总股本（万股）120,772.38流通股本（万股）88,979.36日均成交额（百万元）672.93近一月换手（%）3.11相关报告云图控股（002539）2025 年三季报点评：三季度业绩承压，氮磷产业链持续完善（买入）*农化制品*李永磊，董伯骏，李娟廷2025-10-29云图控股（002539）公司动态研究：上半年业绩稳中有增，氮磷产业链持续完善（买入）*农化制品*李永磊，董伯骏，李娟廷2025-09-08云图控股（002539）公司动态研究：2024 年业绩承压，氮磷产业链持续完善（买入）*农化制

3、品*李永磊，董伯骏，李娟廷2025-04-02事事件件:2026 年 4 月 15 日，云图控股发布 2025 年年度报告，2025 年公司实现营业收入 214.00 亿元，同比+5.01%；实现归母净利润 8.27 亿元，同比+2.81%；ROE 为 9.14%，同比-0.30pct；销售毛利率 11.84%，同比+1.13pct；销售净利率 3.95%，同比-0.07pct。其中，2025Q4 公司实现营业收入 55.30 亿元，同比+18.09%，环比+23.73%；实现归母净利润 1.52 亿元，同比+12.46%，环比-7.18%；扣非后归母净利润 1.41 亿元，同比+5.53%，

4、环比-16.30%；ROE 为 1.63%，同比+0.08pct，环比-0.16pct。销售毛利率 11.00%，同比+0.08pct，环比-1.51pct；销售净利率 2.81%，同比-0.12pct，环比-0.96pct。投投资资要要点点:2 20 02 25 5 年年盈盈利利同同比比增增长长，经经营营活活动动性性现现金金流流量量净净额额同同比比大大幅幅增增长长2025 年公司实现营业收入 214.00 亿元，同比+5.01%；实现归母净利润 8.27 亿元，同比+2.81%。2025 年公司磷复肥实现销量 460.17万吨，同比+10.10%，销售均价为 2941 元/吨，同比+7.56

5、%；纯碱实现销量 54.83 万吨，同比-5.81%，销售均价为 1164 元/吨，同比-30.09%；黄磷实现销量 5.98 万吨，同比-2.70%，销售均价为 20597元/吨，同比-0.99%；磷酸铁实现销量 6.45 万吨，销售均价 9294 元/吨。分产品来看，公司 2025 年常规复合肥实现营收 53.63 亿元，同比+13.14%，毛利 4.93 亿元，毛利率 9.20%，同比-0.24 个百分点；新型复合肥及磷肥实现营收 81.72 亿元，同比+22.16%，毛利12.30 亿元，毛利率 15.05%，同比-2.39 个百分点；黄磷实现营收12.31 亿元，同比-3.66%，毛

6、利 3.75 亿元，毛利率 30.44%，同比+12.94 个百分点；纯碱实现营收 6.38 亿元，同比-34.15%，毛利 0.76亿元，毛利率 11.95%，同比-3.70 个百分点；磷酸铁实现营收 5.99亿元，同比+19.30%，毛利 0.46 亿元，毛利率 7.72%，同比+1.90个百分点。期间费用方面，2025 年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2357007证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2云图控股（002539）2024 年三季报点评：三季度业绩承压，取得阿居洛呷磷矿采矿许可证（买入）*农化制品*李永磊，董伯骏，李娟廷2024-10-27云图控股（002539）