基础化工行业周报：全球供应扰动氦气大涨双碳考核落地或加速石化化工行业供给侧改革-260426（20页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 基础化工基础化工 2026 年年 04 月月 26 日日 基础化工行业周报（20260420-20260426）推荐推荐（维持）（维持）全球供应扰动氦气大涨，双碳考核落地或加全球供应扰动氦气大涨，双碳考核落地或加速石化化工行业供给侧改革速石化化工行业供给侧改革 市场回顾：市场回顾：本周基础化工行业指数周环比上涨。本周基础化工行业指数周环比上涨。根据 Wind，截至 4 月 24 日，基础化工申万行业指数录得4933.0

2、9点，周环比+1.22%，较2026年年初+11.4%。其他指数方面，本周创业板指数-0.3%，沪深 300 指数+0.9%，上证综指+0.7%，基础化工行业指数领先大盘 0.5pct。2026 年年初至今，创业板指数+11.3%，沪深 300 指数+1.1%，上证综指+1.4%，基础化工申万行业指数领先大盘 10.0pct。本周，国际 Brent 原油价格上涨，NYMEX 天然气价下跌。本周涨幅前五的化工品包括：氦气（+175.00%）、双氧水（+33.82%）、电子级双氧水 G4（+18.75%）、低压高密度聚乙烯（+16.67%）、Brent 原油（+16.54%）；本周跌幅前五的化工品

3、分别是：溴素（-42.62%）、醋酸（-23.35%）、水合肼（-17.93%）、丁二烯（-17.73%）、三聚氰胺（-16.86%）。行业观点：行业观点：1、双碳考核政策落地，石化化工行业供给侧改革或提速。、双碳考核政策落地，石化化工行业供给侧改革或提速。4 月 22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见。次日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发碳达峰碳中和综合评价考核办法。双碳考核作为控制指标已成为地方考核的关键方向之一，有望加速全国各地对高碳排行业的管控约束和方向落地，不达标、老旧小散装置或加速退出市场，石化化工行业供给侧改革或提速。2、全球供应链断

4、裂，、全球供应链断裂，氦气产品价格大涨。氦气产品价格大涨。在卡塔尔产能损毁、俄罗斯出口管制的双重夹击下，国际工业气体巨头正式向中国区客户发布氦气供应中断不可抗力声明。供应端的“戴维斯双杀”迅速传导至价格端。法液空、林德、空气产品公司已于 4 月17 日同步启动调价机制，不仅大幅上调基础价格，还增设“供应保障附加费”。国内市场的传导效应同样剧烈，本土气体企业紧随其后全面提价。目前，半导体行业的采购价格已突破历史极值，巨大的成本压力正向下游全产业链剧烈传导。根据百川盈孚，截至 4 月 24 日，国内广东地区氦气市场价已上涨至 2700元/瓶，周环比+1400 元/瓶，较 2 月 27 日中东地缘冲

5、突前上涨 2135 元/瓶。行业新闻：行业新闻：1、东曹宣布上调东曹宣布上调 MDI 和聚氨酯弹性体产品的价格和聚氨酯弹性体产品的价格：4 月 23 日，东曹株式会社（Tosoh）宣布将上调其 MDI 和聚氨酯弹性体产品的价格。2、韩国韩华韩国韩华 TDI 装置检修装置检修：韩国韩华年产 15 万吨 TDI 装置将于 6 月 1 日至 7 月8 日停车检修。3、中办国办发布关于更高水平更高质量做好节能降碳工中办国办发布关于更高水平更高质量做好节能降碳工作作的意见的意见：4 月 22 日，中共中央办公厅、国务院办公厅对外发布该意见，从协同推进节能降碳与绿色转型、大力推进重点领域节能降碳、进一步加

6、强节能降碳监督管理、强化节能降碳工作支撑保障等方面作出具体部署。4、中办、国中办、国办印发碳达峰碳中和综合评价考核办法办印发碳达峰碳中和综合评价考核办法：4 月 23 日消息，中办、国办近日印发碳达峰碳中和综合评价考核办法，自 2026 年度起对各省（自治区、直辖市）党委和政府进行评价考核。控制指标包括碳排放总量、煤炭消费总量、石油消费总量等；支撑指标包括节能、工业、交通等领域指标。考核结果分优秀、合格、不合格三等，作为领导班子和干部考核任用的重要参考。中东冲突持续演绎，国内化工竞争实力再凸显。中东冲突持续演绎，国内化工竞争实力再凸显。截至 4 月 24 日，根据我们所统计的 242 个化工品