有色金属：全球宏观环境支撑金价建议关注贵金属与新能源金属-260415（15页）.pdf

1、有色金属全球宏观环境支撑金价，建议关注贵金属与新能源相关报告投资要点：行情回顾：2026年2月28日至2026年3月30日，沪深300指数下跌4.64%，上证指数下跌5.76%，有色金属板块下跌15.97%，有色金属指数落后大盘10.22个百分点，落后沪深300指数11.33个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31位。1行情回顾2026年2月28日至2026年3月30日，沪深300指数下跌4.64%，上证指数下跌5.76%，有色金属板块下跌15.97%，有色金属指数落后大盘10.22个百分点，落后沪深300指数11.33个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31位。(divcenter)

2、图1：2026年以来有色金属板块表现(/divcenter)子板块方面，2026年2月28日至2026年3月30日，能源金属、贵金属、工业金属、金属新材料和小金属的涨跌幅分别为-6.72%、-11.26%、-17.15%、-18.75%和r_-21.56%。有色金属板块143支个股中，15支个股上涨，128支个股下跌。上涨幅度排名前十的个股为：族兴新材(325.50%)、海星股份(60.75%)、融捷股份(37.37%)、永兴材料(23.53%)、鼎胜新材(14.06%)、国城矿业(13.40%)、赣锋锂业(9.64%)、丽岛新材(8.48%)、云南锗业(8.47%)、赤峰黄金(7.57%)，

3、涨幅排名后十位的个股为：盛和资源(-33.36%)、云南铜业(-28.20%、宝武镁业(-27.72%)、洛阳钼业(-27.34%)、驰宏锌锗(-27.11%)、兴业银锡(-27.05%)、株冶集团(-26.96%)、锡业股份(-26.78%)、上大股份(-26.68%)、金诚信(-26.67%)。2板块情况2.1贵金属2026年2月，美国CPI同比上涨2.4%，前值2.4%；环比上涨0.3%，前值0.2%。核心CPI同比上涨2.5%，前值2.5%；环比上涨0.2%，前值0.3%。2026年3月，美联储议息会议点阵图显示年内将有1次降息，经济预测上调了经济增速与通胀水平。鲍威尔表态整体偏鹰，认

4、为如果没有看到通胀改善，就不会出现降息。美元指数震荡偏强运行，10年期美债实际收益率处于高位震荡区间，进一步上行空间相对有限。同时中东冲突持续，美国军事威慑力与控场能力弱化，或将削弱美元信用，中长期继续看好金价中枢上涨。2026年2月28日到2026年3月30日，美元指数在98.5486至100.5055区间运行，均值为99.4542，均值比上一个月度区间上行2.19%；十年期美国国债实际收益率在1.76%至2.13%区间运行，均值为1.90%，均值比上一个月度区间上行7BP；COMEX黄金期货结算价在4376.30美元/盎司至5311.60美元/盎司区间震荡，均价4877.46美元/盎司，均

5、价与上一个月度区间相比下行3.43%。2.2基本金属2026年3月2日至3月30日，LME铝、镍价格上升，LME铜、锌、铅和锡价格下降。LME铝三个月期货收盘价由3183美元/吨上升至3445美元/吨，LME镍三个月期货收盘价由17196美元/吨上升至17325美元/吨，LME铜三个月期货收盘价由13083美元/吨下降至12195美元/吨，LME锌三个月期货收盘价由3307美元/吨下降至3182美元/吨，LME铅三个月期货收盘价由1960美元/吨下降至1912美元/吨，LME锡三个月期货收盘价由52836美元/吨下降至46160美元/吨。LME库存变动方面，LME铜、锌、锡库存增加，LME铝、

6、镍、铅库存减少。(divcenter)图16：SHFE锌价格及库存走势(/divcenter)2.3新能源相关小金属2026年2月，新能源汽车销量76.5万辆，同比下降14.24%，环比大幅下降19.05%；动力电池装车量26.3GWh，比上年同期下降24.64%，环比大幅下降37.38%。电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、磷酸铁锂、氢氧化锂价格上涨，镍盐、钴盐价格下降。2026年2月13日至3月16日，电池级碳酸锂99.5%价格由14.55万元/吨上升至15.7万元/吨，涨幅7.90%。工业级碳酸锂99%价格由14.19万元/吨上升至15.4万元/吨，涨幅8.53%。磷酸铁锂的价格由5.21万元/