【中航证券】油价持续高位，北向、公募同步加仓新能源-260425（12页）.pdf

1、 证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 2026 年 04 年 25 年 年年年年年年|年年年年|年年年年 请务必阅读正文之后的免责声明部分 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 年年年年年010-59219558 年年年010-59562637 1 v 油价持续高位，北向、公募同步加仓新能源 年年年年 年年年年年 年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

2、年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2024年 9.24 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年

3、年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2025 年年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2025 年年年年年年 1.84%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 作者 董忠云 分析师 SAC执业证书：S0640515120001 联系电话：010-59562478 邮箱： 刘庆东 分析师 SAC执业证书：S06405200

4、30001 联系电话：010-59219572 邮箱： 庞晨 分析师 SAC执业证书：S0640526040001 联系电话：邮箱： 王警仪 分析师 SAC执业证书：S0640525100001 联系电话：邮箱： 宋浩田 分析师 SAC执业证书：S0640524100001 联系电话：邮箱： 杨子萌 研究助理 SAC执业证书：S0640124060008 联系电话：邮箱： 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 证券研究报告 中航证券研究所发布 年年年年年年年年年年年年年 2022 年 2 年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年年年

5、年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 95.0%年 97.5%年年年年年年年年 年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年“年年年”年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年

6、年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年AI 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年 70 年年年年年年年年年年年