【国投期货】4月官方PMI数据快报-260430（2页）.pdf

1、单位:%2026/042026/032026/02 单位:%2026/042026/032026/02综合PMI50.150.549.5 大型企业50.251.651.5制造业PMI50.350.449.0 中型企业50.54947.5 生产51.551.449.6 小型企业50.149.344.8 新订单50.651.648.6 非制造业商务活动指数49.450.149.5 新出口订单50.349.145.0 新订单44.34545.2 在手订单46.247.144.0 业务活动预期54.754.255 产成品库存47.546.745.8 从业人员45.545.246 采购量51.150.9

2、48.2 在手订单42.443.242.3 进口50.149.845.6 存货45.343.545.4 出厂价格55.155.450.6 供应商配送时间50.951.550.5 主要原材料购进价格63.763.954.8 新出口订单47.348.844.7 原材料库存49.347.747.5 投入品价格51.752.350.9 从业人员48.848.648.0 销售价格48.149.948.8 供货商配送时间49.549.549.1 非制造业PMI:建筑业48.049.348.2 生产经营活动预期54.553.453.2 非制造业PMI:服务业49.650.249.7 国投期货宏观金融团队 国

3、投期货宏观金融团队 图：综合PMI（%）图：官方制造业和非制造业PMI（%）图：综合PMI（%）图：官方制造业和非制造业PMI（%）4月官方PMI数据快报48.5049.0049.5050.0050.5051.0051.5052.002025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-04中国综合PMI:产出指数40.0042.0044.0046.0048.0050.0052.0054.0056.0058.0060.002021-012021

4、-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-01制造业PMI非制造业PMI4月份制造业PMI为50.3，较上月小幅回落0.1个百分点，但连续两个月位于荣枯线以上，且高于过去五年均值。非制造业(49.4)再度收缩，综合PMI(50.1)维持扩张。价格分项继续处于近年来高位，主要原材料购进价格63.7、出厂价格55.1 ，成本-价格“剪刀差”扩大至约 -8.6 ，提示中下游利润挤压压力上升。生产指数51.5继续抬升，新订单50.6虽较上月回落但仍

5、处于扩张区间，显示复工后生产保持韧性、需求扩张斜率放缓。新出口订单50.3，时隔两年首次站上荣枯线，边际利好外需链条。生产经营活动预期 54.5(+1.1pct)，连续三月回升；采购量 51.1(+0.2pct)，显示企业在预期改善下适度补库与备货，增强短期生产动能。中小型企业均升至扩张区间，中小企业景气改善有利于扩张面扩大。非制造业方面，服务业指数49.6、建筑业指数48.0，均低于荣枯线，短期拖累总体景气度；但服务业业务活动预期指数上升至55.4，建筑业预期50.5持平 ，综合预期改善，企业对后续保持谨慎乐观。总体来看，制造业维持温和扩张、外需对冲内需偏弱，不过景气基础仍需非制造业修复与成

6、本缓释配合。数据来源：wind，国投期货图：制造业PMI进出口指数（%）图：制造业PMI价格指数（%）图：制造业PMI进出口指数（%）图：制造业PMI价格指数（%）图：制造业PMI分项结构（%）图：制造业PMI生产、需求指数（%）图：制造业PMI分项结构（%）图：制造业PMI生产、需求指数（%）40.0045.0050.0055.0060.0065.00PMIPMI:生产PMI:新订单PMI:新出口订单PMI:在手订单PMI:产成品库存PMI:采购量PMI:进口PMI:出厂价格PMI:主要原材PMI:原材料库存PM