【国盛证券有限责任公司】房地产开发2026W18：延续分化行情，节前政策加码城市“五一”市场升温-260510（15页）.pdf

1、房地产开发2026W18：延续分化行情，节前政策加码城市“五一”市场升温节前政策加码城市“五一”市场升温：4月底，中央政治局会议定调“努力稳定房地产市场”后，各地政策端明显发力。根据中指研究院数据：1新房方面，“五一”期间重点26城新建商品住宅网签面积51.8万平（同比+12.5%）；其中节前政策加码城市如广州、深圳、武汉等其项目到访及成交提升明显，“五一”期间深圳新房销售面积比+59%，武汉比+122%。2二手房方面，“五一”期间重点11城二手住宅网签成交合计约2300套同比+26.7%）；其中北京/上海/深圳“五一”期间二手住宅网签成交量比分别+76%/16%/81%，前两城市二手房市场延

2、续了“小阳春”以来的复苏态势，而深圳市场活跃度提升主要受限购及公积金政策优化影响。1.节前政策加码城市“五一”市场明显升温，多数城市延续前期分化行情4月底，中央政治局会议定调“努力稳定房地产市场”后，各地政策端明显发力。其中深圳4月30日起定向放松核心区域限购，放宽深户、非深户购房套数限制，比时上调公积金贷款额度，个人贷款额度提至70万，家庭提至130万；广州大幅提升公积金贷款额度，单人、家庭最高可贷额度分别至100万、200万，符合条件最高360万元，比步推出卖旧买新贷款补贴、优化房票政策，并调整土地供地规则、试点现房销售。“五一”假期，广深等核心城市受新政影响市场有所升温，但多数城市仍延续

3、前期分化行情。根据中指研究院数据：1新房方面，“五一”期间重点26城新建商品住宅网签面积51.8万平同比+12.5%）；其中节前政策加码城市如广州、深圳、武汉等其项目到访及成交提升明显，“五一”期间深圳新房销售面积比+59%，武汉比+122%。2二手房方面，“五一”期间重点11城二手住宅网签成交合计约2300套同比+26.7%）；其中北京/上海/深圳“五一”期间二手住宅网签成交量比分别+76%/16%/81%，前两城市二手房市场延续了“小阳春”以来的复苏态势，而深圳市场活跃度提升主要受月末限购及公积金政策优化影响。(divcenter)图表1：2024-2026“五一”26城新建商品住宅网签成

4、交面积（万平）(/divcenter)2.行情回顾本周申万房地产指数累计变动幅度为3.7%，领先沪深300指数2.39个百分点，在31个申万一级行业排名第13名。本周上涨个股共76支，较上周减少4支，下跌股数为31支。本周市场上房地产股涨幅居前五的为苏州高新、京投发展、宁波富达、荣丰控股、京蓝科技，涨幅分别为21.0%、18.8%、16.1%、15.7%、15.2%。跌幅前五为华夏幸福、云南城投、西藏城投、深圳华强、中珠医疗，跌幅分别为-14.1%、-13.0%、-6.5%、-.3.7%、-3.4%。本周重点40家mathsfA/mathsfH房企中共计上涨26支，较上周增长3支，涨幅位居前五

5、的为中国海外发展、越秀地产、中国金茂、龙湖集团、建发国际集团，涨幅分别为19.9%、17.3%、16.3%、14.1%、13.9%。跌幅前五为华夏幸福、禹洲集团、碧桂园、时代中国控股、中梁控股，跌幅分别为-cdot14.1%、-9.1%、-6.9%、-5.6%、-4.5%。3.重点城市新房二手房成交跟踪3.1新房成交同商品住宅口径）本周30个城市新房成交面积为108.3万平方米，环下降40.2%，比下降48.8%，其中样本一线城市的新房成交面积为34.1万方，环-49.5%，比-cdot48.3%；样本二线城市为54.2万方，环-.31.5%，比-42.1%；样本三线城市为20.0万方，环-4

6、2.1%，比-.61.6%。5月累计新房成交面积方面，样本30城共计121.6万方，比-6.2%；一线城市为39.7万方，比9.0%；二线城市为60.3万方，比1.1%；三线城市为21.6万方，比-35.5%。从今年累计18周新房成交面积比看，样本30城共计2593.4万方，比-24.3%；一线城市为791.3万方，比-.11.2%；二线城市为1277.6万方，比-.20.0%；三线城市为524.6万方，比-43.9%。其中一线城市中，北京(-9.3%）、上海(-7.4%）、广州同-2.2%）、深圳同-42.4%）